市场向好逻辑不改

■机构看市

■ 巨丰财经

牛年春节前后的股市，可谓大幅超预期。节前最后两日连续大涨，快速刷新年内高点，而节后首个交易日，沪深两市大幅高开，沪深300指数更是迎来了历史新高，市场彰显出极大的吸引力。值得注意的是，春节期间海外市场的良好表现以及港股的提前走强，似乎已经对A股开盘上行做了提前的安排。不过，全天股指大涨之后的冲高回落，尤其是基金重仓股的受挫，似乎也预示着连续上行之后，也许应留意市场风格的转换。

牛年的交易周期已经到来，而牛年首个交易日的盘中表现总体可圈可点，但也有几个异常的盘面特征，值得重点留意：首先，传统蓝筹走强，大消费板块跌幅较大；行业方面，有色、采掘、房地产等传统蓝筹板块涨幅居前，家电、医药生物、食品饮料等大消费板块跌幅较大。两市3500多只个股上涨，近600只个股下跌。部分此前频频创出历史新高的机构抱团股票，出现较大调整，而低位传统白马涨势良好。

其次，有色金属、钢铁等板块表现抢眼，经济复苏提振下通胀也需留意。外围铜期货价格春节假日期间飙涨，创八年以来新高，紫金矿业港股春节假期大涨20%，在美国释放流动性的背景下，有色、石油等大宗商品价格大涨，核心逻辑是经济复苏。不过，与此同时对于通胀的预期也开始增强，这也是接下来需要重点留意的。

第三，中小市值个股表现良好，低位业绩支撑品种需留意。春节之前实际上中小标的股就有所表现，节后再次上行，叠加机构抱团股的走低，或许说明了市场资金在寻求新的价值洼地，一些超跌但有业绩支撑的品种或具备阶段性的机会。

展望牛年，经济复苏下宏观基本面支撑较强，指数继续向好逻辑没有发生实质改变；但是流动性收紧将影响市场的波段走势，而市场盈利回升以及情绪提升下，牛市格局有望延续。

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