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总体来说，市场本身，真正反映的还是国家、产业发展的变化，以及公司的成长。我们可以看到，很多最后成了高回报的公司，都有非常高的市场占有率，极具竞争优势。而在中国的市场环境下，很多好公司的股票会被市场冷落，所以比较容易买到价格明显被低估的股票，这也给价值投资提供了无限的机会。

最知名的价值投资代表人物，莫过于股神巴菲特了。他所掌控的伯克希尔，在过去的36年中，取得了年化近20%的回报，同期标普500的年化收益只有8.5%。巴菲特曾表示，无论市场如何波动，他都不会去做所谓的“高抛低吸”。他的重点，是去关注企业的内在价值，也就是一个企业长期的盈利能力。

所以价值投资不是看看市盈率、市净率就行了，价值投资的核心是对股票做出“正确”的估值，即根据企业发展趋势估算出股票的内在价值，当股价低于内在价值的时候买入，当股价高于内在价值的时候卖出。

垃圾股，股价猛跌，跌到内在价值以下，此时买入仍叫价值投资。绩优股，大蓝筹，股价猛涨，涨到内在价值以上，此时买入也不叫价值投资。

很多散户可能会觉得自己没有精力像机构那样去调研，只能凭公司的财报和券商的研报，以及市场上的一些口碑来选择买入的品种，还是不够稳妥。有人会问是否可以寻找专业的研究机构，委托他们来投资？要明白现在市场上大部分参与者最关注的还是市场趋势，股价短期催化剂的变化。真正的价值投资者永远是少数，大多数人是价值趋势投资者。即便是一些专业的机构投资者，面临业绩考核周期的压力，也会从事短期投资。所以对于专业机构的价值投资，也应理性看待。

招商银行致力于做好权益市场调研，探究，总行投资决策委员会在机构投资选择上有完整、科学的逻辑。近期在售基金产品国海富兰克林竞争优势三年期混合基金无疑是目前均衡偏价值投资的代表，基金经理赵晓东从业经验丰富，过往业绩同类排名居于榜首，经过近期市场回调，核心资产回到了合理的价格区间，是建仓布局的好时机。

（基金有风险，投资需谨慎）

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