市场中期向淡格局未变 ·淘金刀客·

本轮大盘自2260点下跌以来，连续10个交易日大幅下挫134点，市场恐慌气氛弥漫。对于后市笔者认为，市场经过短期大幅下挫之后即将迎来小幅反弹，但中期向淡格局未变。

美联储削减QE规模冲击新兴市场

美国联邦储备委员会18日宣布，将从明年开始小幅削减月度资产购买规模，同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。美联储当天在结束政策例会后发表声明说，考虑到就业市场已取得的进展和前景的改善，决定从明年1月起小幅削减月度资产购买规模，将长期国债的购买规模从450亿美元降至400亿美元，将抵押贷款支持证券的购买规模从400亿美元降至350亿美元。这样一来，美联储月度资产购买规模将从原来的850亿美元缩减至750亿美元。对于QE的缩减，有学者认为美联储量化宽松的退出只是时间问题，随着市场风险资金不断回流欧美国家，新兴市场最坏的情况并没有过去，QE减量的时间点和数量的不确定性可能加大新兴市场的波动。

国家着手清理地方债务

13日中午公布国务院下发关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知。《通知》要求：各级政府要抓紧清理核实并妥善处理融资平台公司债务；对融资平台公司进行清理规范；加强对融资平台公司的融资管理和银行业金融机构等的信贷管理；坚决制止地方政府违规担保承诺行为。审计署曾发布报告称，2010年底中国地方债规模总计10.7万亿。2013年6月10日，审计署再度发布了36个地方政府本级政府性债务的审计结果，2012年底上述地方政府债务达到3.85万亿，两年来增长12.94%。依同样的增长率推算，2012年底中国地方债余额将达12.08万亿。银行作为地方债务的主体，一旦发生债务违约，承受的风险更大，这也是近几日来金融股不断遭到市场抛售的原因。作为权重股，带动指数进一步下跌也在情理之中。

连续下跌即将迎来小幅反弹

市场连续10个交易日下跌，下跌动能正在逐步衰竭，特别是2100点的重要心理支撑位市场的期盼还是很大，同时他也是半年线的重要关口，因此在此位置发生一定级别的反弹还是可以预期的。同时市场经过连续下跌，成交量也在逐步萎缩，抛压也在不断减轻，笔者认为如果市场再次大幅下跌特别是跌穿2100点的重要支撑位，适当抢反弹也未尝不可。当然必须快进快出，切不可恋战。

市场中期向淡趋势越发明显

市场自12月16日长阴跌破年线后，中线资金开始逐步撤出市场，虽然有国家队资金入场护盘，但市场根本不买账，反而作为反向指标操作，借机逢高出货。从近期暴力哥猛拉两桶油的情况来看，其护盘效果实在有限，却遭到做空资金的全面沽空，市场不堪重负。就中期技术指标来看周KDJ和月KDJ指标均在高位有死叉迹象，表明市场中期空头格局仍未得到有效改观。作为长线投资来看，目前仍不是最好的进场时机。

综合上述观点，笔者认为，目前市场疲弱是受到诸多因素的影响，虽然指数短期下跌幅度较大，有超跌反弹的动能，但是中期向淡的格局未有任何改变，投资者还是应该谨慎为主，不宜盲动。

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