可能存在的忧虑和风险

与丝路基金和亚投行相比，金砖国家银行出现运转低效甚至失败的可能性最大。

中国实施“一带一路”战略离不开金融支持。除了传统的商业银行和政策性银行支持企业“走出去”，为了推动“一带一路”建设，中国准备了三把金融“利剑”——丝路基金、亚洲基础设施投资银行（亚投行）和金砖国家开发银行。

其中，丝路基金的规模有400亿美元；亚投行有20多个国家参与，法定资本为1000亿美元；金砖国家开发银行初始资本为1000亿美元，由5个创始成员平均出资。

从国家规划的角度来看，有了中国政府的战略设想和大力推动，再加上三把金融“利剑”的支持，中国的“一带一路”战略同时具备了政策保障与金融保障，应该能够大力推进了。

不过，正如安邦咨询（ANBOUND）首席研究员陈功此前所分析，从资源情况看，中国并无能力同时支持“一带一路”的战略构想，而应该有所侧重，集中精力和资源先发展丝绸之路经济带。

根据国内有关机构的估算，未来十年中国对“一带一路”地区的出口占比有望提升至三分之一左右，中国在“一带一路”上的总投资有望达到1.6万亿美元。

但中国所处的内外环境和资源是否支持这样的前景呢？陈功认为，如果中国的“一带一路”是为了提升出口，首先就会遭遇东盟国家的强烈抵制。

此外，“一带一路”的资源前景与人民币的升值和贬值关系极大。

如果人民币升值，则外资将持续流入中国，同时也可以支持人民币的对外投资；如果人民币贬值，则不仅对外投资的成本大为增加，而且外资将会流出，中国的资金池塘可能面临干涸的局面。

从2014年以来人民币持续贬值、资本流出中国的形势来看，未来外资大规模流出并非没有可能。

此外，中国目前虽然有3万多亿美元的外汇储备，但随着对外投资增多，再加上“一带一路”会消耗掉大量的外汇储备（如前述估计投资1.6万亿美元），这对中国也是一个考验。总之，资源前景要求中国在“一带一路”战略上要有所选择和侧重。

如果我们确定自己的资源不能同时支撑“一带一路”，那么就需要谨慎看待中国对外战略的虚实和指向。

安邦咨询研究团队一向认为，在“一带一路”中，“一带”是实在的，其目标在于建立稳定可控的陆权；而“一路”则可虚可实，取决于周边各国，尤其是东南亚和南亚各国的态度。

因为，“一路”可能导致中国强化海权，这会让传统的海权国家认为自己的权力受到了挑战。在这种形势下，中国对前述三把金融“利剑”的使用也要有虚有实。

安邦咨询特约经济学家钟伟在内部讨论中估计，面向“一带”的丝路基金投入实际运行可能会很快，因为它将直接服务于中国有较强主导的丝绸之路经济带。其他两把金融之剑的使用则与此不同。

中国以亚投行来支持亚洲基础设施和亚太自由贸易区，主要是为了突破美国TPP的包围，试图通过互联互通来确立中国在基础设施和制造业方面的领导力。

因此，亚投行是仅考虑GDP这一指标建立的区域建设银行(601939,股吧)，这对周边国家有较大吸引力，使其在面临与中国冲突而受损还是与中国合作而受益的选择时，更为谨慎平衡。

从现在看来，亚投行是中国主导、周边共议的机制，年内出台章程、2016年进入实质运行的可能性很大。

至于金砖国家银行，钟伟估计很可能是虚为主。按此前公布的五国份额均摊的机制，实际上谁说了都不算。

现在印度人要担任首任金砖银行行长，等到中国人担任行长时，差不多已是20年之后的事情了，因此，我们估计金砖国家银行在五年内进入实际运作的可能性很小，即使名义上运行起来了，实际作用也会很有限。

许多人最终可能会领会到，与丝路基金和亚投行相比，金砖国家银行出现运转低效甚至失败的可能性最大。

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