银行不再兜底 打破“刚性兑付”催热净值型理财产品

日前，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》。这个管理办法最大的亮点就是将打破银行理财产品“刚性兑付”，实现银行破产隔离，并推动理财业务向资产管理转型。据银率网统计数据，上周人民币非结构性理财产品平均预期收益率为5.23%，环比上升0.14个百分点。而在银行逐步退出“隐性担保”，不再为理财产品“兜底”的趋势下，投资者开始将目光转向净值型产品。多家银行的净值型理财产品已经出炉销售，从产品发行的历史收益来看，多款产品年化收益率在6%左右。

据了解，着重通过促进银行理财产品结构转型来有序打破刚性兑付风险，正是此次新监管办法提出的核心“药方”。据悉，银行理财产品包括结构性理财产品、开放式和封闭式净值型产品、预期收益率型产品、项目融资类产品、股权投资类产品、另类投资产品以及其他创新产品等多种类型。而据一家股份制银行行长助理透露，趋向“刚兑”的预期收益率型产品占比在90%以上，结构非常不平衡。数据显示，在今年上半年兑付的产品中，预期收益率型产品有66098只，市场预期收益兑付实现率为96.91%。

在银行内部人士看来，这些规定或将有效引导银行理财产品发行的转型。“今后商业银行再发行预期收益率型产品，发行成本会有所上升，此消彼长下，其将更愿意发展其他类型的理财产品”。上述助理表示。

据银行业内人士介绍，去年底，工行、交行等多家银行，就面向个人投资者发行了首批净值型产品。目前，已有不下10家银行推出了这类产品，相比传统理财产品，净值型理财产品不保本、没有投资期限也没有预期收益率，并且每月或每周都可申赎，流动性好，客户还能享受超额收益。

从多款产品净值走势来看，收益率并不逊于传统理财产品。但同时，当前银行净值型产品投资门槛较高，10万、20万的起点屡见不鲜，不少产品还是为私人银行客户定制。但为适应理财市场转型，各银行都在积极创新理财业务。一家股份制银行理财经理表示，当下互联网理财靠着低门槛捕获“草根”芳心，但那些低至1元的团购理财实则蕴藏着较大风险，一旦净值型理财产品的门槛降下来，对投资者来说会更具优势。“卖者尽责，买者自负”才是市场原则，银行理财产品也不例外。今年以来，监管部门不断发文、喊话，理财产品的“刚性兑付”被打破，净值型产品因此成为市场新宠，募集资金增幅排名第一。有分析认为，投资者或将告别单纯比对预期收益率的时代，净值型产品类似基金的投资方式，对投资者的投资能力要求更高。 本报综合报道

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