节前难有行情债市料继续震荡

日，债市延续震荡，受PPI数据大幅好于预期影响，期债一度跳水翻绿，现券收益率也先下后上。市场人士指出，上个月CPI低于预期，但PPI同比大涨5.5%，创年9月以来新高，业内对PPI继续走高并传导至CPI的担忧有所升温，不过目前来看，PPI向CPI的传导并不十分通畅，整体而言通胀难“扰”货币政策。机构认为，短期内，流动性仍是左右行情的重要因素，考虑到节前资金面紧张情绪有所缓解、人民币单一贬值预期被打破等因素，预计春节前利率债收益率将维持高位震荡格局，不过后期资金面波动仍可能加剧，建议投资者坚持防御至上。

分析人士指出，近期资金面好转的原因主要有两点，一是度过年末之后，MPA考核等季节性因素影响消退，资金利率回归常态；二是代持事件发酵之后，部分前期较为激进的机构业务开始缩量，资金需求也出现明显回落。考虑到节前资金面紧张情绪有所缓解、人民币单一贬值预期被打破等因素，预计春节前利率债收益率将维持高位震荡格局，不过随着春节将近，月度缴税、MLF到期、取现压力等扰动因素犹存，未来资金面疑虑仍难彻底消除，因此仍不可对未来流动性掉以轻心。(据《中国证券报》)

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