银行券商板块暗流涌动

银行股指数K线图

■他山之石

■ 韩忠益

本周，A股走势可以用波澜不惊、暗流涌动形容。说波澜不惊，是股指基本呈现横盘爬升的状态；说暗流涌动，是指涨价板块此起彼伏，一会儿钛白粉板块冲高、一会有机硅板块突破，而真正的暗流，当属金融板块，其中银行、券商板块中不少个股要么已经搭好了蓄势的炮架子，正等待吹响冲锋号；要么已经处于上升通道中，正在一言不发地持续上行。

先回顾一下我们上周介绍的有机硅板块。该板块在本周可谓风光无限，新安股份直接走成了大牛模样。从周一拉升至周四，涨幅达到30%。东岳硅材、硅宝科技走势也很强劲。周五东岳硅材最高涨幅18.8%，硅宝科技最高涨幅也有14.4%。有机硅上涨的逻辑，笔者在介绍东岳硅材时已经说得比较清楚：顺周期板块的涨价因素将使有机硅板块很容易吸引市场资金关注。每年的9月至11月是有机硅销售旺季，本来没有什么亮点。但今年由于海外纺服订单转移等因素，带动有机硅纺织助剂等需求转好；海外疫情扩散蔓延，医疗卫生、家居用品等下游领域对高温胶的需求大幅增加。海关总署数据显示，今年9月我国有机硅产品出口量同比增长22.4%，带动国内产品价格快速上升。而据百川资讯信息，有机硅DMC（有机硅重要单体，二甲基环硅氧烷）价格已从7月底的15500元/吨攀升至本周三的23000元/吨，涨幅达48.4%，创两年来新高。眼下包括相关A股上市公司在内的国内有机硅单体厂多满负荷生产，企业库存处于低位，订单排至11月下旬至11月底。有券商报告称：按照IMF和过去5年有机硅需求数据推算，近期有机硅全球需求增速约是同期GDP增速2.1倍，结合更长周期及不同时间维度数据，保守预测 2021 和 2022 年比值为1.5。IMF预测2021-2022年全球实际GDP增速分别为4.79%、3.75%，则对应全球需求增速分别为7.18%、5.63%，分别对应16、13万吨的DMC 需求增量。目前国内有企业因为突发事故而导致其他企业的排查和停产，这更加突出货源紧张，有机硅价格还在继续攀高。如果一吨产品比年初提价8000元到1万，那相关企业在四季度将增加多少利润！所以新安股份、东岳硅材、硅宝科技这些股票的强势并不是没有来由的瞎炒，内在的逻辑链条还是经得起推敲的。

接下来再说说银行和券商板块。本周大盘不但走得犹犹豫豫，创业板还与主板形成一定的分化。犹犹豫豫也好，有一定分化也罢，其实都是市场风格正在悄然转换的必然盘势。周期行业的上涨基本对冲了题材板块的回调影响，而市场热钱不排除此刻正在暗度陈仓，进一步向低估值、顺周期板块转移，这其中银行股、券商股就在集聚市场资金，行情随时都有一跃而起的可能。看看最近杭州银行的走势吧，这家银行三季报进一步体现了报表干净的特点。机构相信其资产质量仍将支撑业绩稳健增长。预计公司今年和明年归母净利润增速分别为4.7%和10.4%，EPS分别为1.17元和1.29元。正因为该股资产质量表现优秀，拨备覆盖率环比大幅上升，达到上市以来最高水平，其早已按捺不住的牛股走势，终于让人想挖掘银行板块中另一只“杭州银行”。

有人说，现在主要资金都在新能源汽车和白酒板块中，谁会去玩银行股这一冷门板块。这话也许没有错，但也不全对。因为更多的是游资喜欢在这种热门题材中鏖战，还有那些稳健型的机大构资金，他们不可能把资金全砸在这两个板块中，他们更愿意根据风险偏好和掌控的资金习性配置筹码，而既然是配置，银行股、券商股就没有理由遭到遗弃。

如果我们认为明年有一波较大的指数行情，那券商股肯定最受益；如果我们希望手里的股票安全边际高，那银行股现在市盈率普遍都在6倍、7倍，低估值放在哪一个成熟市场都是香饽饽。当然，如果你更喜欢在波澜壮阔的题材股中搏杀，那这两个板块可能都不适合你。炒股票就是一种选择，她只有信仰，没有对错、优劣之分。

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