股指重心下移，节后有望企稳

摘要：上周三，股指低开低位震荡，盘中看，油改、苹果、钛白粉、水利、智能穿戴等概念板块涨幅居前，旅游、石墨烯、环保、港口航运等概念板块跌幅居前。后市，股指继续低位震荡，沪指最终低收于3002点，深指报收于10454点，两市共成交3749个亿，较前一交易日有所萎缩。

市况解析：对于后市，我们的看法是：股指重心下移，节后有望企稳，具体分析如下：1、近阶段以来，全球呈现流动性全面收紧的先兆，前不久，美联储三位官员整体偏鹰派的发声，增强了市场的加息预期；而欧洲、日本等主要央行也有逐渐收紧流动性的迹象，前不久欧洲央行宣布维持三大利率不变，宽松不及预期。从人民币来看，香港人民币流动性持续收紧，根据财资市场公会最新数据显示，香港隔夜人民币银行同业拆息利率暴涨532基点，达到8.1617厘，是今年2月19日以来新高；一周人民币银行同业拆息利率亦大涨523基点，达到10.152厘。而国内，在重启14天逆回购操作后，央行继续加强流动性提供的“锁短放长”，时隔7个多月后重启对28天逆回购的操作，进一步拉长流动性周期。流动性缺失将直接引空股市；2、中报披露期刚过，A股减持潮汹涌来袭，堪称今年以来最凶猛的减持潮。 9月以来，A股已经有上百家公司发布减持公告，套现金额上百亿元。其中，5家减持金额均超过5亿元。大股东减持历来都是股市的“杀手锏”，同时，也反映出市场持股信心的下降；3、今年截至目前为止，惠誉评级已经下调了20个国家的主权信用评级，与2011年全年的次数持平，创下自惠誉评级从1994年开始记录以来的最高水平。另外，被惠誉评级置入主权评级“负面前景”名单的国家——也就是面临评级被下调风险的国家——数量超过了那些拥有“正面前景”的国家。在发达市场国家中，比利时、日本和英国都已经被置入主权评级“负面前景”名单，这说明全球经济大环境仍不支持股市走牛；4、从技术角度看，股指在3000点一线支撑力度明显减弱，节后将正式进入“2”时代，但股指单边继续走低的可能性不大，前期低点2930点附近有企稳要求，时间窗口上，本周一有变盘信号，但本周四前后企稳的可能性更大一些，投资者须谨慎观望。

操作建议：操作上，我们建议：1、稳健型投资者暂不宜抄底或补仓，待企稳后再行操作；2、短线投机者可逢低适当关注：油改、苹果、钛白粉、水利、智能穿戴等板块的交易性机会。 国元证券 汤浩

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