土耳其股市连续两日触发熔断，分析师警告货币危机隐忧

政府高层人事变动在土耳其金融市场引发连锁反应。当地时间3月23日上午，土耳其基准股指暴跌7%，股市连续两日触发二级熔断。

当天土耳其股市开盘后即延续前一天的抛售潮，伊斯坦布尔博尔萨100指数下跌5.4%，再次刷新8年以来最大跌幅纪录，触发2天内的第3次熔断。伊斯坦布尔证券交易所随后发布公告称，股票交易已于当地时间10时30分（北京时间15时30分）恢复。

然而在恢复交易后不久，土耳其基准股指跌幅又迅速扩大至7%，触发二级熔断。

此前一天土耳其股市开盘即大跌5%，导致交易暂停30分钟。交易恢复后股市继续下跌7%，再度触发熔断。当天土耳其股市收于1379.25点，跌幅达到9.8％，为2013年8月以来的最大跌幅。土耳其10年期国债收益率则暴涨超过4个百分点，创下单日历史最大涨幅。

与此同时，土耳其里拉同样大跌。截至当地时间23日上午10时，当天跌幅已经达到0.9%。22日里拉兑美元汇率一度跌16%至1美元兑换8.47里拉，接近历史最低水平，随后跌幅收窄至7.5%。

上周末，总统埃尔多安宣布解雇鹰派央行行长阿格巴尔（Naci Agbal），由银行家出身的卡夫格乔鲁（Sahap Kavcioglu）接任。阿格巴尔去年11月刚刚上任，在任期间为对抗通胀三次加息，累计达875个基点。阿格巴尔最新一次调息是在上周四（18日），利率上调200个基点至19%，引发里拉上涨3%

阿格巴尔被撤的消息使投资者担忧土耳其将扭转经济政策上的鹰派立场，使通胀进一步恶化。

数据显示，截至今年2月，土耳其年化通胀率已升至15.6%，里拉对美元汇率与2018年年初相比贬值逾50%。因利率、汇率和通货膨胀等经济问题，埃尔多安曾于2020年7月和11月两度更换央行行长。

卡夫格乔鲁与埃尔多安在通胀问题上的看法高度一致，他们都认为高利率将将间接加深通胀。

但这一看法与许多经济学家截然相反。Bluebay资产管理公司新兴市场策略师艾什（Timothy Ash）表示，作为一项公共政策，埃尔多安的决定的糟糕程度几乎可以与英国脱欧相比。

瑞士基金管理公司GAM的新兴市场投资总监麦克纳马拉（Paul McNamara）警告称，这项变动或将使土耳其陷入债务危机，利率下调的幅度也将受限。据《经济学人》报道，截至今年1月，土耳其未来12个月内到期的短期外债总额已经达到1400亿美元，相当于该国GDP的五分之一。

阿布扎比投资公司Capm Investment PJSC的首席投资官亚辛（Mohammed Ali Yasin）表示，在新兴市场经济体中，货币政策不再是政府内部事务，更是金融界对该国经济走向的判断依据。

法国兴业银行分析师卡伦（Phoenix Kalen）认为，这对埃尔多安来说一个必输之赌，最终带来的可能是一场货币危机。过去一年为了抵抗疫情冲击，政府外汇储备基本耗尽，已经没有能力支撑里拉汇率，为下个月的降息铺平道路。目前土耳其央行的净外汇储备为109亿美元，较一年前的307亿美元已经大幅减少。

而对于土耳其人民来说，他们更担心的是失业率会继续上升。去年底该国失业率已经达到13.2％。“我们找不到工作，出门买东西时价格又不断变化。我真不知道接下来还会发生些什么。”今年60岁的失业者艾哈迈德（Ahmet）说。

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