“史诗级爆仓”仍在发酵

■关注对冲基金“大爆仓”

单日狂抛190亿美元，相关股票市值蒸发330亿美元，美国对冲基金先行者资本（Archegos Capital）爆仓引发“人类史上最大单日亏损”。上周五，美股市场多只股票莫名大幅下跌，涉及维亚康姆哥伦比亚、腾讯音乐、百度、跟谁学等。多个线索将大跌的源头指向先行者资本爆仓，多家国际投行被卷入。3月29日，瑞士信贷和野村控股双双发布亏损公告；3月30日，事件进一步发酵。

“爆仓”波及多家投行

北京时间3月30日凌晨，瑞士金融市场监管局（FINMA）发言人Tobias Lux 向中证报记者表示，FINMA注意到了这一国际对冲基金事件。目前，FINMA已与瑞士信贷就相关事件联系。

3月29日，知名投行瑞士信贷发布公告表示，上周一家位于美国的对冲基金爆仓。瑞信和其他银行正在试图退出这些股票仓位。尽管目前尚不能量化这次事件导致的亏损，但是很可能由此对瑞信一季度财务数据产生重大影响。

同日发布亏损公告的还有国际投行野村控股公司。野村控股表示，公司和一位美国客户的交易可能使野村美国的子公司遭受显著的亏损，根据3月26日的市场价格估算，亏损额有可能达20亿美元（约折合人民币130亿元）。野村控股美股周一跌14.07%。

此外，媒体报道称，德意志银行等国际投行都被“爆仓”事件波及。消息人士表示，德意志银行正“管理”对先行者资本的交易敞口，相较于其他投行，德意志银行对先行者资本的交易敞口较小。“爆仓”事件波及的国际投行可能还包括摩根士丹利、高盛等。北京时间3月30日凌晨媒体报道称，美国证交会（SEC）表示正密切关注先行者资本“爆仓”的影响。上周已经与市场参与者就此进行了沟通。

部分中概股继续“流血”

多家媒体报道显示，先行者资本持仓中包括维亚康姆哥伦比亚、Farfetch以及多只中概股。受此影响，中国在线教育公司跟谁学上周股价腰斩。周一，跟谁学再跌18.38%。“爆仓”事件涉及的另一中概股唯品会周一跌超8%。媒体报道称，富国银行周一经手了总额20亿美元的4笔大宗交易，涉及股票就包括唯品会等。华尔街分析人士称，目前尚无法判断先行者资本“爆仓”导致的抛售何时结束。

会否引发金融海啸？

分析人士称，先行者资本可能使用了一种名为总收益互换（Total Return Swap）的衍生工具，在不实际持有相关股票的情况下，以较低的保证金获得市值远大于保证金金额的股票收益。因此，先行者资本无需向美国监管机构披露其持仓涉及的股票情况。此外，总收益互换“自带”超高杠杆。

“股神”巴菲特在2002年的致股东信中，曾预警“总收益互换”风险。他写道，“（这种）总收益互换使得保证金要求像个笑话。我们完全不理解这些活动中蕴藏了多少风险……我们认为衍生品是金融领域的大规模杀伤武器，它们的风险目前来看可能是潜在的，但可能是致命的。”

“爆仓”事件拖累多家投行，会否引发金融海啸？无数人彻夜难眠。 据新华社

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