龙头地位持续强化 张裕2021半年报： 业绩增长32%超预期

“不管用什么办法，张裕都要携手行业兄弟企业一起把葡萄酒的蛋糕做大。”在今年5月召开的张裕2020年度股东大会上，张裕公司董事长周洪江说道。3个月后，张裕的成绩单为这个蛋糕描绘了雏形。

8月25日，烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司发布2021年半年度报告。报告显示，张裕报告期内公司实现营收18.74亿元，同比增长32.14%，净利润3.72亿元，同比增长16.69%。

延续高增长势头，为张裕2021年上半年画上句点，也为中国葡萄酒的突围带来更多信心。

张裕亮出上半年成绩单，令人欣喜

首先是营业额增长，张裕产品上半年卖了18.74亿元，较去年同期增长32.14%，这个成绩是在极为艰难的市场环境下完成的。上半年叠加疫情、消费、宏观经济层面等多重因素，在葡萄酒还没有成长为商务宴请、家饮必需品的情况下，张裕完成了不错的增长。

其次是利润，上市公司股东的净利润是3.71亿元，扣除非经常性损益的净利润是3.53亿元，较去年同期增长32.58%，张裕保证了中国葡萄酒板块的利润蛋糕的“基础盘”。

最大的亮点是现金流，张裕上半年的现金流是4.55亿元，相比去年同期增长2,860.11%，说明中国葡萄酒的整体地位在提升，张裕对上下游有一定的话语权，也具备了一定的资金池能力。

与此同时，今年上半年葡萄酒行业恢复缓慢。据国家统计局数据，2021年上半年国产葡萄酒产量为13.6万千升，仅增长1.5%。据海关总署数据，2021年上半年瓶装葡萄酒进口量为14.7万千升，下降8%。

据中国酒业协会数据，上半年全国规模以上葡萄酒企业销售收入为43.95亿元，净利润为1.43亿元，其中张裕股份公司上半年销售收入为18.74亿元，增长32.14%，净利润为3.72亿元，增长16.69%，意味着全国其他规模以上葡萄酒企业合计净亏损2.29亿元。与2020年全年张裕净利润4.73亿元、全国其他规模以上葡萄酒企业合计净亏损2.14亿元相比，张裕与同行业距离进一步拉大。

目前，根据各个权威数据的推演，张裕已占据30%以上中国葡萄酒份额，张裕的市场份额正在不断提升。

葡萄酒、白兰地两大板块，火力全开

张裕上半年的增长幅度主要得益于葡萄酒与白兰地两大板块。具体到产品来看，2021年上半年，张裕葡萄酒板块营业收入约13亿元，较上年同期增长31.85%；白兰地板块营收约为5亿元，较上年同期增长34.84%。两个产品板块均实现超30%的增长。

张裕方面表示，报告期内公司抓住疫情缓解的有利时机，加大营销力度，取得了较好的效果，使葡萄酒和白兰地销量增加。

张裕在营销方面下了多大的力气？报告显示，2021年上半年张裕销售费用约为3.88亿元，较上年同期增长53.57%。有业内人士表示，销售费用的提升，实际上是张裕释放的一个积极信号，说明张裕已经重新加大渠道建设及市场推广力度。

这一点在经销商数量上也有体现，上半年，张裕经销商数量共计增长240家，其中华东地区增加184家。可以看到，从营销到渠道建设，张裕都开足了火力。

总体来看，虽然这个成绩与2019年相比仍有一定差距，但仍然可以预判，张裕向上的拐点来了。

中银证券曾分析，随着澳洲进口酒渠道库存的消化，叠加张裕近两年在产品体系、渠道体系、激励机制方面的持续变革，认为此前的调整将发挥积极作用。随着内部团队信心的提升和销售费用投入力度加大，张裕有望进入向上拐点期。

龙谕，打造惊艳世界的中国高端酒品牌

从最明显的品牌层面来看，今年4月，张裕以“龙谕”开启张裕摩塞尔十五世酒庄发展新篇章，要打造世界认可的中国高端优质葡萄酒品牌。“龙谕”的肩上担着张裕引导中国高端葡萄酒市场扩容和走向世界葡萄酒市场的重担。

近日在上海等城市，龙谕成为最受关注的葡萄酒，因为上海、杭州、苏州等一、二线城市很多户外广告屏已经出现了龙谕的广告。龙谕的推出，既延续了摩塞尔十五世的顶级品质，新的名字“龙谕”易记好听，也蕴含了深厚的中华文化。

龙谕的定位是“惊艳世界的中国高端酒”，它在全世界获得的荣耀和受到的尊重，也足够支撑其成为商务宴请或高端礼品市场的那瓶酒。

据统计，龙谕（前身是张裕宁夏摩塞尔十五世酒庄酒）现已出口至英国、德国、意大利、瑞士、丹麦、俄罗斯、加拿大等44个国家。龙谕也频频现身全球一些高端场所，目前已经在伦敦文华东方酒店、伦敦伯克利广场的Sexy Fish餐厅、伦敦塞尔福里奇百货大楼(Selfridges)、“全球最大葡萄酒档案馆”的伦敦67 Pall Mall、俄罗斯知名葡萄酒商店Vinoteka80/100、加拿大安大略省酒管局专卖连锁店（LCBO）、意大利Meregalli、柏林卡迪威百货大楼（KaDeWe）、瑞士Vinorama、奥地利wein&co等高端渠道销售。

与此同时，龙谕还入驻了德国米其林三星Vendome、北京米其林三星新荣记(新源南路)、英国米其林二星Dinner by Heston Blumenthal(英国米其林三星名厨赫斯顿布鲁曼索创办)、上海米其林二星8Otto e Mezzo BOMBANA (意大利米其林三星名厨翁贝托邦巴纳创办)、上海米其林二星乔尔·卢布松美食坊等多家知名餐厅，成为进驻全球最多米其林星级餐厅的中国酒庄酒。

自2013年开庄以来，龙谕在各大权威国际葡萄酒赛事上累计斩获大奖88项，并被MUNDUS VINI世界葡萄酒大赛评为“最佳中国葡萄酒”（Best show of China）。

目前，“龙谕”的品牌势能正在加速累积，等待释放。

引领中国葡萄酒企业，重返增长赛道

早在今年中国葡萄酒一季度报表发布后，就有行业人士称后疫情时期，葡萄酒企业已经进入恢复期，2021年或成为中国葡萄酒重返增长赛道的起点。

而这个起点上，显然是要由张裕扛起大旗。

“小池子”，这是张裕对中国葡萄酒目前形势的判断，而未来张裕要引导“小池子”变成“标准泳池”。

张裕向“标准泳池”迈出的第一步，是坚持“聚焦高品质、聚焦中高端、聚焦大单品”的发展战略（即三聚焦战略）和“向终端要销量、向培育消费者要增长”的营销理念。

报告期内，张裕将高端葡萄酒聚焦“龙谕”、中高端葡萄酒聚焦“张裕解百纳”，白兰地聚焦“可雅”。此前，龙谕已单独成立营销公司，未来高端白兰地也将分化出更独立的体系。

据悉，今年上半年，公司酒庄酒、解百纳等中高端国产葡萄酒发出额占整个葡萄酒的比例，从上年同期的60.9%提高到64%，提高了3.1%，可雅、五星等中高端国产白兰地发出额占比，从上年同期的32.8%提高到34.5%，提高了1.7%。

张裕在报表中提及，公司坚持以市场为中心，将人、财、物等优势资源向核心品牌和重点市场倾斜和集中，努力取得突破性进展，提高了中高档产品和重点市场的销售份额，在终端和消费者培育上也有大的突破。

张裕在2021年上半年的另外一个大事件，就是重塑了创始人的IP价值，并在广东建立了张弼士博物馆。对于张裕而言，讲好张弼士的故事，就是讲好张裕葡萄酒的故事，也是讲好中国葡萄酒的故事。

此外，张裕也是中国酒业行业数字化的领军企业。上半年张裕持续推进了数字化转型，智慧零售商城门店累计入驻14355家，会员小程序吸粉48.8万用户，区块链溯源信息累计上链6344万瓶，抖音平台的果趣新零售业务上线3个月零售1200万元，京东和天猫平台的宜信和久爱业务持续推进、同比均增长30%以上。

而在深度体验化上，张裕旗下葡萄酒品牌和可雅白兰地充当了先锋。可雅白兰地在今年上半年筹划的文化体验馆也于近日在东莞开馆。

所以，2021年上半年，无论是产品的重塑和聚焦、渠道的数字化改造,还是IP文化和品牌上的付出，张裕都进行了积极的探索和推进。这份不错业绩的背后，蕴含着张裕人和张裕合作伙伴的付出。希望随着疫情的解除，中国葡萄酒越来越好。

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