把酱油卖到100亿后，海天要多元化发展

记者 | 訚睿悦

海天酱油成了第一个把酱油卖到100亿的品牌。

据它近日发布的财报显示，2018年公司营业收入170.34亿元，同比增长15.85%，净利润43.65亿元，同比增长23.6%，其中酱油的营收达102.36亿元。

酱油卖到100亿的原因，与海天的产品战略，营销和渠道能力有关。在天猫平台上，光酱油一个品类，海天就拥有招牌味极鲜，中华老字号，特级生抽，经典老抽，风味酱油等多个系列，不同规格的59个单品，覆盖了多种使用和价格需求。为了推广这些产品，海天赞助投放了《最强大脑》、《吐槽大会》等综艺节目，财报显示，它去年的广告宣传合同金额为5.62亿元。

对渠道的把控被海天视为能成功经营酱油的关键。它在财报中透露，目前海天味业的销售网络已经100%覆盖了中国地级及以上城市，中国内陆省份中90%的省份销售过亿，华南、华东、中部、北部、西北等区域均保持了两位数以上的稳定增长。线上业务部分，也同比增长了45.60%。

但这不意味着海天可以高枕无忧了。

东海证券在其行业深度报告中提出，2015年酱油类产量增速出现明显放缓，行业从此前的急速放量已逐步转向量价齐升、结构优化、品类创新的行业发展新时期。

此外，餐饮行业与调味品行业具有很强的联动性，餐饮行业和外卖行业的发展是调味品销量增长的主要来源。目前海天味业餐饮渠道比重达到60%-70%，对餐饮行业依赖较强。但餐饮行业目前不太景气。海天也在财报中提醒，受到餐饮不景气，食品加工业下滑等因素的影响，大众消费品的增速也有可能面临下行的风险。

实际上，海天的增速已经在下滑。2017年，其营收增长率为17.06%，2018年下降到16.8%；净利润的增长率从24.21%下降到23.6%；毛利率的增长同样在下滑，2017年毛利率增加了1.73个百分点，2018年的这个数字仅为1.2。

而且在酱油领域，海天的龙头优势亦并不明显。这个市场上，除了海天，国内还有中炬高新（美味鲜）、李锦记、厨邦、欣和等多个品牌。根据《北京商报》报道，2018年7月，千禾味业的酱油市场份额为9%，李锦记份额占10%，欣和占据6%，厨邦占据3%，海天味业也只占到15%。随着卡夫亨氏等外资品牌也开始重点运营酱油领域，海天将面临更大的竞争压力。

2019年，海天提出的公司计划营业总收入目标为197.6亿元，利润目标是52.38亿元，在酱油品类可能后劲不足的情况下，这家公司试图通过多元化发展找到新的增长点。

海天表示它今年将加快多品类、多品种发展，不断提高产品的结构力，满足高中低多层次的多样化需求。公司目前也在提高生产要求、企业智能转型、组织架构改革上做出相应措施，以支撑多品类发展策略。

目前，除了经营酱油外，海天旗下还有蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等产品，除主打的酱油外，目前发展较好的品类是调味酱和蚝油。2018年，耗油贡献了28.56亿元营收，调味酱的销售额为20.92亿元，二者在海天总体营收中的占比分别达到16.76%、12.28%。其中，海天蚝油的市场占有率更是处于行业首位，按西南证券研报数据，海天在蚝油市场的市占率为46.8%，遥遥领先于市占率8.7%排名第二的李锦记。

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