沪指创收盘新低，A股今年或惨淡收场快到底了？心里没底！

昨日，在济南某证券交易大厅，股民在关注股市走势。 记者谢永亮 摄主持人：王颖军 本报记者嘉 宾：谢 彤 国泰君安证券咨询部市场研究总监

李民昌 江海证券济南营业部财富中心负责人

跌到投资者都麻木

记者：再有几天就是新年，股市注定要让投资者失望了，仍然“跌跌不休”。27日，沪指创出本轮下跌以来的最低收盘点位。深成指、中小板、创业板指数创出新低，形态恶化，跌停个股近40只。

李民昌：跌到投资者都麻木了，大家都不愿意再看盘，成交量越来越低。就算下一步不再连续杀跌，元旦前也不会有什么行情了，看不到刺激资金进场的因素，预计春节前股指也难有好的表现。

谢彤：越是在绝望的时候越要挺住，绝对底在哪里，谁也不知道，但我一直坚持一个观点，2000点到2400点都是底部区域，大资金可以积极建仓，散户不要着急，可以等待右侧确立，也就是行情真正启动的时候再买股。

记者：看来谢彤老师并不悲观。

谢彤：是啊，从筑底到行情启动会有一个较长的过程，比如2008年11月股市见底，2009年3月行情启动，其实在2008年9月，新一轮行情启动的逻辑已经具备。目前来看，市场并不缺钱，但资金都在场外徘徊，等待时机。

新股发行不见停歇

记者：综合近期券商的分析，目前股市不好的原因主要有三方面：一是欧元区债务危机和美国经济复苏迟缓，对国内经济产生负面影响；二是国内经济结构调整未达到预期效果，可持续性发展的能力正经历着考验；三是证券市场扩容过快，加上限售股解禁大大超出市场的承受能力，供大于求。

李民昌：说的比较全面。如果从宏观经济来说，经济转型需要一个长期的过程，我们不会再回到“世界工厂”的老路，但由原来粗放型增长转向高科技等新的经济增长模式，并不那么容易，这个过程可能决定了股市会长期筑底。

谢彤：中国经济在全球范围来看是比较健康的，之所以股市会“熊冠全球”，主要还是融资再融资过快过猛，涸泽而渔，股市严重失血。

记者：新股发行一点也没有停歇的意思，本周仍有9只新股过会。尽管近期审核更为严格，但全年来看，过会率达到80%，近300只新股成功上市。以IPO宗数计算，深交所IPO宗数位列全球证券交易所第一，在这样一个虚弱的股市，如此大扩容怎能承受得了？

李民昌：管理层近期在规范市场，但没有暂停IPO的意思，认为这就是市场化。

谢彤：股市扩容明年会有变化，过会、融资再融资的门槛会提高。不然，如果一直这样下去，只要能发出来就拼命发，流动性会陷入枯竭，股市的融资功能也会逐步丧失。本来，银行很难满足中小企业融资需求，股市也不行了，经济发展也就难有支撑，就业压力也就更大，这就成了民生问题。

记者：是啊，股市的作用真的不可小视，说到民生问题，只有股市好了，散户有钱赚了，才有消费能力，拉升消费在GDP中的比重。无论从哪个角度来分析，股市都应该告别目前的休眠状态，让大家有盼头。

李民昌：前期的强势股现在也调头向下，这种泥沙俱下的状况反映了市场的极端心理，大家都在往外跑，却没人往里进。

(以上为嘉宾个人观点，不构成任何投资建议。)

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