人民币对美元即期汇率八连跌，美元理财收益上行市民近期换外币理财没必要

作者：王颖军

□本报记者 王颖军

自11月30日以来，人民币对美元即期市场汇率已经连续八个交易日在盘中触及跌停，很多家有美元的市民疑惑：是不是持续多年的人民币对美元升值出现了拐点？

记者注意到，由于央行将汇率中间价定得较高，人民币对美元实际汇率并没有下跌，中长期来看人民币升值的预期也没有改变。业内专家提醒市民，尽管近期美元等外币理财产品收益上行，但是把人民币换成外币再去理财没有必要。

【市场探源】 汇率为何出现境内外倒挂？

人民币对美元即期汇率“跌跌不休”。周五，人民币对美元汇率盘中再次跌停，这已是自11月30日以来，人民币对美元汇率连续第八个交易日在盘中触及跌停。

由于人民币对美元汇率每日只能在中间价的上下0.5%范围内波动，因此一旦触及下限便可视为“跌停”。周五美元对人民币中间价在6.3352，较上一交易日的6.3319小幅上调33个基点。按与中间价上下0.5%的波动幅度计算，6.3669是人民币跌停价。周五，即期市场早盘人民币对美元汇率报在6.36至6.37区间位置，触及跌停价。

尽管“八连跌”，但记者查询人民币对美元汇率日K线图看到，12月以来人民币对美元实际汇率并未出现贬值趋势，这主要是因为央行将人民币汇率中间价定得比较高，近期汇率始终在6.36-6.37附近波动。

交通银行山东省分行外汇专家耿进告诉记者，欧债危机的日益恶化正在加剧投资者的风险厌恶情绪，而美元作为全球最主要的储备货币，其避险功能日益凸显，以致市场持有美元的意愿明显增强，这是人民币对美元即期汇率“八连跌”的根本原因。

其实，自9月中下旬以来，境内外市场人民币汇率已经出现倒挂的现象。2005年7月人民币汇率形成机制改革，由于强劲的单边升值预期，在香港，美元兑换人民币要比大陆便宜。到了今年9月中下旬，这种状况突然逆转，香港市场上美元变得比大陆贵，人民币反而更便宜。在9月底10月初欧债危机高潮之际，美元现汇一度比大陆高出1500个点左右，无本金交割的远期外汇交易美元也由贴水转为升水。

业内人士分析，目前海外热钱有撤出中国，并做空人民币的趋势，人民币在大幅度升值之后出现贬值“苗头”并非坏事，但中国央行为稳定汇率水平，并没有放任人民币贬值，这就出现了境内外汇率倒挂的现象。

【走访银行】 美元理财收益上行

投资者把美元作为避险货币，推高了美元指数。受益于美元走强，近期各家银行推出的美元理财产品收益率上行，在外币理财中独树一帜。

去年同期，银行推出的低风险美元理财产品，年化收益率一般为2%-3%，近期推出的美元产品，预期收益率普遍提高。如光大银行上个月发行的一款美元产品，期限一年，预期收益率高达5.1%。兴业银行正在发售一款“天天外汇通”美元理财产品，期限367天，预期收益率高达5.4%。此外，工行、交行、招行等近期发售的美元理财产品，年化收益率均在4%以上。“在外币理财中，美元理财目前来看是最为稳健的。”中国银行济南分行理财师介绍，前期，澳元理财产品因收益率较高，一直在外币理财市场唱主角，但今年以来澳大利亚已经几次降息，澳元理财产品的预期收益率略有下降，未来也存在较大不确定性。欧洲市场风雨飘摇，不少国家出现债务危机，理财师也不敢向客户推荐欧元、英镑等币种理财产品了。相对而言，美元近期走势较强，美元理财产品的预期收益也较往年有了较大提高。

【“黑市”情况】 外汇黄牛又活跃了

“要美元吗？”“可以用人民币换点美元了。”12月10日，记者走过中国银行济南分行门口，前后有四五个黄牛悄悄凑过来，低声询问。

自称做外汇生意已经10多年的陈先生告诉记者：“国际上已经有了人民币贬值的预期，在上海、广州等南方城市，最近换美元的非常多，有的银行外汇都被换空了。你要换的话，还是趁早，现在还算便宜，过一阵子人民币可能就真的贬值了。”

陈先生说，以前人民币单边升值，他手里根本不敢存美元，最近汇率双向波动明显，倒腾外汇也有了“空间”，很多“做外汇的”都忙活起来了。

目前，在银行换1美元需要6.37元，“黑市”一般便宜2分钱，6.35元。由于外币买入价和卖出价都给客户一点点优惠，而且存取款都通过银行办理，外汇黄牛的生意甚至盖过了银行。

在不少黄牛忙着拉生意的同时，大多数银行网点则相对平静。记者10日到多家银行网点询问兑换事宜，并没有发现哪个网点出现兑换紧张的情况。

【专家提醒】

换汇理财不划算

是不是需要把人民币换成美元，关键看人民币对美元升值的预期会不会改变。

经济学家普遍认为，人民币对美元即期市场连续触及跌停，是非常时期的市场短期行情，并不具有趋势性特征。当前中国经济仍保持着较为平稳的发展态势，中国有巨额外汇储备，海外资金大幅做空人民币是不可能的。

美国多年来向中国施压，要求人民币升值。但在目前的经济形势下，避险资金纷纷流入美元，美元紧缺，美国继续操纵人民币升值需要付出的成本太高，这正好给了中国“休养生息”的机会，出口企业的压力变小，外汇占款减少也为宏观调控转向、放松原来过紧的货币政策提供了空间。但不少经济学家指出，不排除美国等西方国家在“合适”的时候继续向中国施压，中长期来看，人民币升值的预期并未改变。

耿进认为，只要美国在国际上的政治、经济、军事地位不变，美元会一直是投资“避风港”，相对其他外币更为坚挺。如果市民家中有孩子留学，或企业主生意往来需要用美元，可以考虑配置一部分美元资产，但不建议把人民币换成美元投资，毕竟人民币对美元继续升值的可能性远远大于贬值的可能性，投资者必须考虑汇率风险。

今年以来，人民币对美元已经升值4.5%，也就是说，如果家里存着美元，不到一年的时间已经贬值4.5%。

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