估值低风险大　“炒美族”不容易

□本报记者王新蕾

“A股、港股都火了,中概股怎么说也该起来了吧?”“听说中概股估值低,怎么开户炒美股?”4月10日,在济南市泺源大街某证券公司营业厅,几位股民正在私下交流炒美股心得。

A股和港股市场行情火爆,一路烧到了大洋彼岸。中概股指数屡超美股大盘,个股更是呈现“你涨我追”的小高潮。中概股是中国概念股的简称,是指有中资背景或主要业务在中国大陆,在外国上市的中国国内公司股票。近日来,面对“物美价廉”的中概股,不少股民蠢蠢欲动,准备加入“炒美族”行列。

熬夜炒股、无涨跌停

炒美股与A股、港股的一大差别,就是交易时间与国内颠倒。夏令时为北京时间晚上9点30分到次日凌晨4点；非夏令时为晚上10点半到次日凌晨5点。济南市民王女士去年加入了“炒美族”,熬夜炒股成为常态。每到晚上九十点钟,王女士就开始看美股:“有时候甚至会看到凌晨3点,难免影响第二天正常工作。”

交易单位无限制、涨跌幅无限制、有足够金额款项就可交易(T+0)、实际交收为T+3、仅发放现金股利、担心做空……王女士坦言,初炒美股时,很多差异都不适应。

与国内股票有10%的涨停和跌停限制不同,美股无涨跌停,这正是吸引“炒美族”熬夜炒股的关键因素。4月8日,在没有涨跌幅限制的美股市场,萎靡不振的中概股终于“挺胸抬头”。在纳斯达克、标普500分别只微涨了0.83%、0.27%的情况下,中概股出现了大规模的涨幅,涨幅超过10%的有15只股票。

领涨中概股多为互联网公司

近两年来,越来越多的互联网公司赴美上市。在中概股大涨的4月8日,国内电商窝窝(原窝窝团)成功登陆纳斯达克,首次共发行400万股美国存托股票(ADS),融资总额4000万美元。

“从大涨的中概股可以看出,领涨的多数为互联网公司和移动游戏概念股。”某证券公司分析师介绍,“这也与互联网中概股估值较低有关系。互联网公司的特点是轻资产、难估值。在国际市场上,卖价由国际投资者定位,估值报价与国内完全不同,是同全球互联网企业相比较进行估值。”以移动游戏概念股为例,在国内A股市场,多数为100亿元至500亿元人民币的市值,而在美国上市的移动游戏概念股,市值多数徘徊在20亿至40亿美元之间。除非是容易理解的产品和可预期的高成长,否则中概股很难得到与美国本土科技公司看齐的估值水平。

这与国内“互联网+”概念受追捧的情形不同。“当下A股市场十分火爆,云计算概念、大数据概念、O2O概念,不管把握了哪个概念炒作,投资者都可以轻松翻倍。”上述分析师介绍,“不能以炒A股思路去炒中概股。中概股的估值,主要还是要看公司的增长潜力以及给予投资者的回报,短期内大幅上升行情恐怕难以持续。”

开户容易炒好难

事实上,在制度层面,以个人的名义直接投资境外证券市场,还没有得到中国官方的正式认可。目前,“炒美族”多转道中国香港或直接通过美国的网上券商开户。多数证券公司香港分公司都可办理美股开户；不少美国券商为了吸引中国投资者,不仅提供中文网页和汉化的交易软件,还会提供中文客服热线,能远程指导开户。

不过,“炒美族”面临的风险也不小。由于不设涨跌幅限制,美股股价的波动较大,信任风险与做空风险也值得警惕。“美国有做空机制,空头们常常借力打力,刻意营造市场恐慌情绪,让投资者和市场来帮自己砸盘。由于多数投资者的知识缺陷、信息缺陷,市场很容易出现跟风的羊群效应。”上述分析师说。A股的退市公司寥寥无几,但是纽约证券交易所每年100—300家公司退市,纳斯达克每年300—500家公司退市。

投资逻辑上也有很大差异。据王女士介绍,与A股市场存在跟庄等投资文化不同,许多“炒美族”会聚在一起,但从不预测股价和荐股,更多的是分析公司基本面以及未来发展前景。

“普通老百姓金融知识缺乏、看不懂财务报表、基本没有数据分析能力,盲目追随炒美股,风险比较大。除非有相关经验、知识背景、职业能力,否则不建议大笔投入炒美股。”上述分析师提示道。

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