P2P网贷平台“秒杀”余额宝？P2P市场未受跑路乱象冲击，“力不从心”、“没安好心”的P2P面临淘汰

□本报记者 姚东舒

“还在投余额宝吗？那你已经out了！”近日，网上一则《谁“杀死”了余额宝？》的帖子引来数百万网友疯传。P2P网贷平台并没有因老板跑路、兑付危机等乱象偃旗息鼓，10%到50%的高收益依然受到疯狂追捧，也让收益率约4.15%的“余额宝”相形见绌。

面对呼之欲出的P2P行业监管法规，P2P市场正从“野蛮生长”进入新一轮的“淘汰整合”期。新业态环境下，投资者心中的迷惑能否被一一解答？

现状春节后P2P热度不减余额宝收益走低

近日，一家名为“厚生资产”的投资理财公司在济南举办了一场P2P体验活动，数百名投资者蜂拥而来。

“门槛最低只有10元，据说收益是活期存款的50倍，诱惑真不小。”张玉敏（化名）去年毕业于山东财经大学，她准备先拿出2000元试水P2P。

除了80后、90后，一些中老年投资者也来到现场。经工作人员介绍，明年就要退休的李女士加入到一项养老理财计划中，“如果以后每月可以收益2000元，我退休后的生活就更有保障了。”

入行多年的崔超发现，尽管P2P网贷行业在互联网金融领域负面消息最多，但春节后的投资热度依旧不减。这种火热场面与曾经风靡一时的“余额宝”有些类似。在被数百万网友疯传的《谁“杀死”了余额宝？》帖子中，也详细对比了某P2P平台和余额宝的收益数据，该帖称，从年化收益率来看，P2P似乎较余额宝占了上风。

2013年12月，高新区公司职员刘源瞄准“低风险、高收益”的理财产品，将支付宝中的1万元转入余额宝，4个月收益近300元，高于7%的收益让他格外欣喜，刘源再次把10万元充入余额宝。最近几个月他发现，“余额宝的年化收益率降到了4%左右，比银行定期存款利息高不了多少，这让我一时接受不了。”

据互信金融统计，余额宝收益最高的阶段是2013年底至2014年2月，平均收益都在6%以上。这段时间也是投资者暴增的时期。当市场资金宽松，货币基金收益下降，投资者便难以接受了。

疑惑1：收益都是咋来的？

P2P：借款方偿还本金，投资者从中获益

“简单地说，P2P平台就是网贷公司提供平台，借贷双方自由竞价，撮合成交。”金融社群“周知客”创始人周勇接受本报采访时介绍，在P2P运作过程中，资金借出者获取收益并承担风险，资金借入人到期偿还本金，网贷平台收取中介服务费。

与传统的中介不同，许多P2P平台会选择双向收费，不同的P2P理财平台也会有不同的规则。比如，有些平台根据投资金额大小确定管理费用，有些则根据客户不同的VIP级别收费。

周勇认为，P2P平台在中国实现了从纯线下模式到线上线下相结合模式，从无担保模式到有担保模式的跨越。

为了保障投资者的资金安全，P2P平台需要寻找第三方担保机构合作，中间会产生不菲的费用，因此向投资者收取一定的资金管理费用也算合情合理。

余额宝：本质是货币基金，即银行间拆借利率

不少淘宝迷认为，余额宝就是一种保本的投资，能获得比银行利率更高的“利息”。其实，余额宝是阿里巴巴和天弘基金合作的产物，是一种货币基金，投资者获得的并不是高于银行利息的利率，而是有一定风险的投资收益。

中国银行济南分行知情人士介绍，“当有的银行遇到资金比较紧张的情况时，也会向其他银行或者金融机构借钱，保证银行的正常放款，形成银行间市场。”他透露。

“余额宝相当于为个人和银行机构搭建了平台，将个人的闲散资金暂时借贷到天弘基金，由天弘基金去参与银行间的借贷。”天弘理财师分析，正常的货币基金收益水平一般在3—4%左右，如果银行间市场资金情况好转，余额宝等货币基金的收益可能会下跌到这个水平。

同时，银行面临内部考核，或市场资金需求较大时，又将遭遇资金紧张的情况，余额宝等理财产品的收益也可能会再次上升。

疑惑2：监管细则能治P2P乱象吗？

“力不从心”、“没安好心”的或遭淘汰

近年来，P2P行业内兑付危机、携款潜逃等现象层出不穷，P2P行业监管细则呼之欲出。其中，“四条红线”监管思路常被提及，即明确平台的中介性、平台本身不得提供担保、不得搞资金池、不得非法吸收公众存款，近日更传出要设置3000万元的注册门槛。

周勇分析，如今的P2P市场正类似于15年前的电商行业，正从“野蛮生长”迈入“淘汰整合”，业内也将迎来一场“大清洗”。他介绍，2015年一季度GDP增幅在7%左右，经济下行态势明显，对于想要好好做、风控能力又较弱的P2P平台来说，银行信贷存在劣势，将面临严重冲击。另外，对于“没安好心”、触及四条红线的P2P企业来说，地方监管将给予严厉打击，必然在竞争中被淘汰。

疑惑3：怎么选择靠谱的P2P？考察“借给谁”、“去哪了”、“透明度”

记者采访多家P2P业内人士获悉，可从P2P平台借款方（投资标的）、P2P平台本身的透明度以及资金流转（钱去哪了）三个方面，全方位考核P2P平台是否真的靠谱。

P2P线上的借款人究竟是谁往往是个谜。“周知客”团队观察发现，有的P2P网站在公布借款项目时，会列出借款人的职业、籍贯、家庭地址、月收入等。周勇介绍，“很多平台上会公布借款人的信息，投资者可以看出哪些借款人反复出现，如果借款总额可占到平台借款量的40%、50%，意味着这些借款人很可能是“马甲”。

接下来要考察P2P平台本身的透明度。“首先要看高管团队都有谁，这个团队的人员搭配是否合理。”周勇介绍，因为P2P跨互联网和金融两界，团队中就需要有提供安全保障的首席技术官和风险控制人员。此外，有的平台会出现发标和兑付时间的“巧合”。这种情况如果周期性地出现，可能意味着这个平台“发新标还旧标”。

还有一点要看资金流转，简言之，就是筹来的钱究竟“去哪了”？业内人士分析，如果钱款打入了企业的基本户，也就是能够存取现金、办理转账汇款业务的万能存款户，那就十有八九是骗局了。

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