展望新年A股投资结构性慢牛可期

今报记者李兵

2015年即将结束，A股市场全年呈现先涨后跌的走势，但是总体还是上涨的，年线即将收出带有长上影线的K线。那么，即将进入2016年，展望2016年的A股投资，我们投资的主线在哪里？为此本报记者采访了中航证券柳州三中路营业部的财富管理中心经理王彦利。

2016年市场总体向好

记者：王经理，您对2016年A股的投资有什么看法？

王彦利：要说起2016年的市场看法，我们还是要先回顾一下2015年市场的总体走势，2015年的市场经历了一场从“疯牛”到“闪电熊”的大劫，各参与主体都受到巨大冲击。在这场危机背后，既有国际国内宏观环境脆弱、上市公司业绩难以支撑的外部因素，更有巨量杠杆资金进入股市，推升系统性金融风险等内在原因。近半年市场走势平稳，震荡幅度也明显收窄，市场和信心也在慢慢恢复。

展望2016年的投资，我们认为，2016年将是一个结构性机会大于趋势性机会的慢牛市场，风格上会相对均衡，新兴产业依旧是最大风口，但随着改革的逐渐落实以及国企改革进程的不断推进，也将带动蓝筹板块整体估值的提升。这意味着，2016年成长类中小创个股和绩优蓝筹股都会有机会。

2016年可能出现的风险因素也很多，比如美联储加息幅度或超预期、人民币贬值以及债务风险爆发等都对2016年的市场造成很多的不确定性，但是我们认为市场总体还是向好的。

有望走出慢牛行情

记者：最近“资产荒”是市场谈论较多的一个名词，“资产荒”背景下的投资思路会不会倾向于A股投资呢？

王彦利：“资产荒”的核心是国内金融体系中，有大量资金找不到合适的投资品，出现了配置混乱的局面。资产荒本质是高收益资产的缺乏，与其说是资产荒，不如说是高收益资产的缺乏。

资产荒背景下A股投资相对占优。当前中国居民的资金主要配置在四大类资产上：房地产、存款、股票、债券。目前房地产的租金回报率不到2%，存款利率也不到2%，按照投资回报率倒过来算，市盈率超过50倍，另外两类是股市和债市，目前债券的利率仍在3%-5%左右，股市中以上证50为代表的蓝筹股息率在3%左右，均超过房地产和存款的回报率，所以，如果只能在国内配置的话，A股投资优于房地产和银行存款，这也是最近险资不断举牌绩优蓝筹股和成长性个股的原因。

展望2016年，在高收益资产缺乏的大背景下，在金融资产，尤其是权益类资产中进行灵活、多元化配置是必行之举。大类资产配置格局对A股有利，如果改革和创新进程配合，市场有望走出一波慢牛行情；此外，港股市场也具备足够的吸引力，有望为A股投资者提供新的投资渠道、分散投资风险。

站在风口上抓住大趋势

记者：那2016年的投资主线有哪些？

王彦利：新兴产业依旧是最大风口，但供给侧改革的逐渐落实以及国企改革进程的不断推进，也将带动蓝筹板块整体估值的提升。同时我们认为中国最重要的趋势是人口结构的变化。随着中国人口红利消退，地产周期见顶，未来中国的增长动力，一是通过创新增加需求，二是发展生产性服务业提高效率，三是发展医疗和养老产业对接人口老龄化。落实到投资，要抓住大趋势、选择景气向上的行业：以新能源、高端装备、新材料、新模式为代表的创新行业，“文、教、体、卫”为代表的消费服务性行业，以国企改革、“一带一路”为代表的改革板块。

从成长的角度来说，看好传媒、体育、旅游、新能源、智能制造和环保板块的投资机遇。在其看来，伴随中产阶级和年轻消费阶层的崛起，文化传媒、体育、旅游等行业的需求度不断提升，业绩增长较为明确；国家对于环保、新能源等领域的扶持政策持续落地，相关产业也将迎来业绩快速增长期。

同时我们还认为随着人口老龄化的加快，精准医疗、养老服务等新兴产业也是市场风口。

新闻推荐

万众期待的柳州碧桂园至美示范区盛大开放其中包括

12月26日，万众期待的柳州碧桂园“至美示范区”盛大开放，其中包括凤凰俱乐部的星级会所与示范园林，数千客户到场一睹其至美芳容。柳州碧桂园认筹同步进行，并推出预约享别墅“10万抵20万”、精装洋房...

柳州新闻，新鲜有料。可以走尽是天涯，难以品尽是故乡。距离柳州市再远也不是问题。世界很大，期待在此相遇。