A股慢牛格局 大金融龙头价值凸显

为规范金融机构资产管理业务，周五收盘后，央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《意见》)。

意见稿长达10000字，分29条，信息量可谓巨大。这一出台意见稿，堪称史上最严的资产管理意见。它的出台，意味着资产管理将结束规模大跃进时代，步入质量提升“新时代”。

作为资本市场的重要组成部分，本次资管新规征求意见稿发布，对证券市场有着举足轻重的影响。新规出台后投资该如何选择？对股市又有哪些影响？且听专家解读！

天风策略：盈利是A股核心 中期依旧是慢牛

天风策略认为，A股短期调整，今年以来乃至明年，盈利依旧是决定市场趋势的核心矛盾，中期市场依旧是ROE慢牛。随着资管新规出台和金融监管继续，那么过去几年加杠杆激进的小企业在去杠杆趋势下业务量将会下降，行业格局优化过程中，稳健的龙头股有望不断受益，从而估值得到提升和修复。从策略的角度，我们建议目前位置重点关注银行板块的配置价值。

兴证策略：符合预期 大金融龙头优势凸显

兴证策略王德伦认为，整体来看，规范资金池、限制非标、禁止通道、多层嵌套、打破刚兑、净值化管理等都基本符合预期。短期对证券市场风险偏好有扰动，中长期因破刚兑引导无风险利率下行而利于资金入市，对股市仍维持积极态度。随着资管新规出台和金融监管继续，那么过去几年加杠杆激进的小企业在去杠杆趋势下业务量将会下降，行业格局优化过程中，稳健的龙头股有望不断受益，从而估值得到提升和修复。 ▋杨晓春

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