专家：未来货币政策还有调整空间

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4月20日，由国际经济交流中心举办的第106期经济每月谈上，中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才谈到此次央行定向降准时表示，货币政策可能还要相继调整。

在徐洪才看来，4月17日上午国家统计局公布一季度数据，当天晚上央行就下调了定向降准，这是最近两年出现的一个新的政策举措，下降1个百分点会释放1.3万亿元的基础货币，对冲其中中期借贷便利（MLF）9000亿元，并多出4000亿元的增量，“这一举动有助于优化货币政策的结构，另一方面又定向地把4000亿元基础货币引导流到了股份制商业银行、城乡商业银行和县域以上的农村商业银行，支持小微企业的发展。”

徐洪才表示，目前商业银行对中央银行的债务达10.8万亿元，这是商业银行要支付给中央银行的利息，当前7天逆回购货币市场利率大概在2.55%，MLF3个月的短期利率大概在2.6%左右，6个月以上等更长一段时间的利率就要在3%以上。但另一方面，有22万亿元资金锁定在中央银行里面，中央银行支付给商业银行的利息是1.62%，所以这中间至少有将近0.9个百分点的利差。因此，此次央行在优化货币政策结构、优化货币政策工具迈出了一步，将来还有很大的空间。另外这部分资金用来做到期的逆回购或者MLF、SLF的对冲操作，其实是一个结构性的调整，这种结构性的调整从源头上降低了融资成本。

据《证券日报》

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