新三板挂牌公司可跨市场发行H股

资本市场双向开放进程有了新动向——4月21日,全国中小企业股份转让系统有限责任公司(业界称为“新三板”)与中国香港交易及结算所有限公司在北京签署了合作谅解备忘录。根据合作谅解备忘录,双方欢迎对方符合条件的挂牌/上市公司在本市场挂牌/上市的申请。全国股转公司对挂牌公司申请到香港联交所发行股票和上市不设前置审查程序及特别条件。

根据合作谅解备忘录,双方可以以多种方式开展人员交流合作,全国股转公司可籍此学习境外发达资本市场的先进理念和成功经验,不断完善市场功能。具体内容包括,挂牌公司可以到境外发行股票并在香港联交所上市(简称"发行H股"),无需在全国股转系统终止挂牌。这意味着,以后新三板挂牌企业赴港交所上市将不用摘牌,而是采用增量发行股份的方式,同时保留新三板挂牌企业和H股上市企业的"身份",享有两地市场的交易、定价及融资服务。

本次合作备忘录的签署为挂牌公司赴港融资建立了基础性的合作框架,有助于挂牌公司统筹利用境内外两个市场的资源与优势,拓宽国际视野,实现自身高质量发展；也有助于提升全国股转系统的国际化水平,增强市场服务实体经济的能力,优化市场价格发现功能,提升估值效率。

全国股转公司与中国香港交易所将在备忘录框架下加强沟通对接,建立监管协作安排,充分发挥交易所一线监管职责,切实保护两地投资者合法权益。下一步,全国股转公司和港交所还将深化合作,就监管合作、数据交换,以及发行H股的挂牌公司的信息披露等方面建立相关安排。双方将保持充分沟通,及时协商解决有关问题。

截至2018年3月31日,新三板共有11559家挂牌公司,山东有637家新三板企业,占比5.5%。根据现行的港交所上市规则,香港交易所对拟上市企业的财务指标股东数量等均有一定要求,那符合什么条件的公司能率先实现这一利好政策呢?

按照现行规则,港交所主板上市的企业,本身可经营不同业务,但必须实际上拥有核心业务,同时必须达到财务要求,即不少于三个会计年度的营业记录、至少前三个会计年度的管理层维持不变、经审计的最近一个会计年度的收益至少为5亿港元、新申请人或其集团的拟上市的业务于前三个会计年度的现金流入合计至少为1亿港元、上市时最低市值20亿港元等。

根据现行的港交所上市规则,按照主板三条财务指标统计,结合股东户数的要求,据安信证券新三板团队预计,新三板公司有108家企业或将符合主板要求,另有281家企业或将符合港交所创业板的上市规则。广证恒生新三板研究团队认为,全国股转公司对挂牌公司申请到香港交易所发行股票和上市不设前置审查程序及特别条件,利好挂牌未盈利企业、生物医药类企业以及A股上市公司子公司。(记者张頔)

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