165家公司下修年度业绩预期 业绩变脸或藏“猫腻” 痼疾亟待施治

从业绩预喜到预亏，从小亏到巨亏……临近A股年报披露尾声，上市公司业绩“变脸”再度进入高发期。目前，两市已有245家上市公司发布2017年度业绩预报或快报的修正公告，其中向下修正业绩的公司达165家，个别公司前后披露的业绩数据偏离之大令市场瞠目。

时至4月下旬，不少上市公司赶在最后时限前修正了自己的年度业绩预告或快报。其中，业绩大幅向下修正的“变脸”公司不在少数。

4月19日晚间，坚瑞沃能发布2017年业绩修正公告显示，公司预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润亏损约36.89亿元，而此前坚瑞沃能在披露的业绩快报中指出，预计公司2017年的归属净利润盈利约5.22亿元。由盈利转为巨亏，坚瑞沃能前后的业绩变动超过800%。

坚瑞沃能业绩“变脸”在年报披露季里并不是个案。记者查询统计上市公司公告发现，截至23日记者发稿时，已有245家上市公司发布了2017年度业绩预报或快报的修正公告，其中向下修正业绩的公司达到165家，占比为67.3%，与去年同期的142家公司相比有所增多。

业绩“变脸”让人猝不及防，也直接导致二级市场股价异动。以光一科技为例，在首次披露公司盈利后4月9日至11日3个交易日里，公司股价涨幅超过20%。4月11日晚间，公司披露了业绩修正公告后，次日公司股价大跌，盘中几近跌停。

深圳大学会计与财务研究所所长张建军表示，面对部分公司频现业绩“变脸”，单纯通过财务指标已很难判断公司真实价值和成长性，中小投资者在对公司进行财务分析时要结合公司的业务特点、行业变化等基本面深入研究，避免“踩雷”。

从上市公司公告的业绩“变脸”理由来看，商誉减值计提占比最高，资产减值计提、应收账款减值计提等原因也多被提及。以美丽生态为例，对于业绩大幅向下修正的原因，公司表示，近日公司本部与子公司八达园林出现贷款逾期，八达园林原预计施工项目难以顺利完成，对2015年收购八达园林产生的商誉全额计提减值准备，减值金额7.11亿元。

“近年来上市公司并购潮产生的商誉较多，而以商誉为代表的很多资产在进行减值计提准备测算时往往带有很强的主观性。”张建军告诉记者，上市公司业绩“变脸”高发的原因，与商誉减值计提没有量化标准有很大关系，不同公司及会计师事务所会因对并购标的判断不同而在减值计提准备数据上产生异议，这在会计核算中难以避免。“真正应该引起警惕的是，利用会计规则进行财务洗澡甚至财务造假的行为。”记者了解到，针对业绩“变脸”现象的频频出现，证监会与交易所正在逐步加大监管力度。

“业绩大幅向下修正除了影响股价外，还会影响企业的公众形象。”东北证券研究总监付立春认为，业绩“变脸”会使投资者对公司的正面预期落空，进而影响交易行为。上市公司业绩信息的披露口径不连贯、不一致，则损害了公司公信力，容易让投资者对公司的规范性及持续经营能力产生怀疑。

根治上市公司业绩“变脸”痼疾，除了加强行政监管，付立春认为，对于那些因为客观原因造成的业绩预测失真，公司应注意加强财务、法务、信披等部门的专业性和协同性，而会计审计等中介机构要以更加勤勉、负责的态度对待上市公司业务。针对一些铤而走险、明知故犯的公司，则要通过进一步增加企业的违规、违法成本来加以震慑和约束。据《中国证券报》

新闻推荐

不忘初心 稳健发展农银汇理基金成立十周年

农银汇理基金专栏2018年是公募基金诞生二十周年，也是农银汇理基金公司成立满十周年。近日农银汇理总经理许金超在接受笔者访问时表示，稳健发展是农银汇理一贯的风格，在未来的发展道路上，农银汇理将不...