重磅法规集中亮相本周有4900亿元逆回购到期

来源:澎湃新闻 2018-12-24 09:08 https://www.yybnet.net/

各种暴跌之下，蛰伏还是出手？

上周五沪指再度震荡收阴。截至收盘，上证综指报2516.25点，下跌0.79%；深证成指报7337.60点，下跌1.20%；创业板指报1270.30点，下跌0.61%。沪深两市合计成交额达2363亿元，与前一交易日基本持平。

上周沪指除了周一微涨之外，其他4个交易日连续下挫，相继跌破了数个重要支撑。一方面是受外围市场影响，特别是受到美股三大股指连续下挫影响；另一方面，权重蓝筹股连续补跌是拖累股指下行的直接因素。

华泰策略在周末表示，上周TMLF的创设降低了短期内降准的可能性，且其投放会压平利率曲线，对股市估值并不友好。但其依然认为年内市场再创新低是小概率事件，主要考虑风险溢价大概率相对平稳：从本周中央经济工作会议的内容来看，预计市场化改革将进一步深化，资本市场改革在明年经济工作中的重要度显著提升，A股风险偏好将逐步改善。从DDM模型出发，对明年A股盈利、无风险利率、风险溢价进行悲观、中性两种情形假设，预测上证综指位置分别为2100~2200，2700~2800，其倾向于中性假设概率更高。行业配置推荐通信、券商、建筑。

海通策略的荀玉根则对短期表示悲观，其核心结论是，政策底的反弹结束，A股进入回落找市场底阶段。中央经济工作会议显示未来政策可能加码，短期未见措施且政策效果有时滞，市场将面临业绩向下的黑暗期；同时历史上春季躁动启动时间、涨幅差异大，目前难有躁动，因为市场已经反弹、政策上暂难对抗基本面下、美股大跌短期拖累A股。

其对短期市场的观点由乐观转向谨慎。荀玉根表示，最近一周上证综指下跌3.0%，创业板指下跌3.1%，行情已经进入政策底后二次探底找市场底阶段，蛰伏等待。

广发证券也表示，站在目前时点上看，维持中长线市场震荡筑底的基本判断，主导市场方向的有两条主线，一是对2019年经济增速放缓的担忧，二是外部摩擦的不确定性。承接压力挑战的同时，也可以看到积极正面的因素，包括政策层面的积极应对，市场对美债利率上行速度放缓的预期等等。权益市场至少在明年上半年看起来受这些因素影响，一方面反映经济下行、企业盈利增速放缓及外部不确定性升温的担忧，同时在悲观情绪释放之后积极政策的落地、摩擦的阶段性缓和等作用下，开始估值修复，因此整体市场看起来处于震荡筑底的阶段。

安心策略则将希望放在了明年，其表示，中央经济工作会议已明确明年减税降费力度将更大，具体措施及推进值得关注，同时2019年地方专项债发行工作提前等因素也有望使得明年初社融同比增速出现至少阶段性的企稳反弹。总的来说，其认为明年初市场流动性预期及风险偏好有望呈现改善，A股市场有望展开一轮反弹行情，投资者需要逐步伺机加仓。

12月24日，你还应关注周末发生的消息：

1. 12月22日，修订后的《中华人民共和国个人所得税法实施条例》，《个人所得税专项附加扣除暂行办法》，同步重磅发布，自2019年1月1日起与新个人所得税法同步施行。新鲜出炉的《办法》明确了个人所得税法规定的子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息或者住房租金、赡养老人等6项专项附加扣除。此次个人所得税法修改，设立了“个税专项附加扣除”，这在我国将是第一次实行。

2. 疫苗管理法草案12月23日首次提请十三届全国人大常委会第七次会议审议。草案就疫苗管理单独立法，突出疫苗管理特点，强化疫苗的风险管理、全程控制、严格监管和社会共治，切实保证疫苗安全、有效和规范接种。

3. 十三届全国人大常委会第七次会议12月23日对土地管理法、城市房地产管理法修正案草案进行初次审议。为与土地管理法修改做好衔接，扫清集体经营性建设用地入市的法律障碍，对城市房地产管理法第九条关于城市规划区内的集体土地必须先征收为国有后才能出让的规定一并作出修改，城市房地产管理法修正案草案规定，“城市规划区内的集体所有的土地，经依法征收转为国有土地后，该幅国有土地的使用权方可有偿出让，但法律另有规定的除外。”

4. 据发改委网站12月22日消息，全国发展和改革工作会议日前在京召开，会议指出，2019年要聚焦关键领域促进有效投资，积极拓展消费新增长点；大力支持民营经济发展，实施更大力度降成本举措；着力创新和完善宏观调控，保持经济运行在合理区间，并着力推进重点领域牵头改革任务。

5. 发改委副主任宁吉喆在“2018-2019中国经济年会”上表示，我国前三季度GDP同比实际增长6.7%，GDP名义增长在9%以上，全年6.5%左右的GDP增长目标预计能够较好地实现。

6. 商务部市场运行司副司长王斌12月22日下午在全国商务工作会议媒体吹风会上表示，2019年消费增长的目标是保持平稳持续的增长。他表示，据有关研究机构预测，2019年社会消费品零售总额将增长9%，对经济增长的贡献率将达65%，有望继续成为经济增长的第一引擎。他强调，2019年将着力提升城市消费、促进农村消费、扩大服务供给、创新流通方式、优化消费环境。

7. WIND统计数据显示，本周（12月24日-12月28日）公开市场共计有4900亿元逆回购到期，无其他资金到期。其中，周一至周五分别到期逆回购1600亿元、1400亿元、400亿元、1200亿元和300亿元。分析人士表示，考虑到跨年时点因素，在12月最后一周逆回购到期规模较高的背景下，预计央行将开展较大规模的资金净投放操作，以平滑年末时点资金面季节性紧绷的状况。

8. 本周是今年最后一个交易周，基金排名、私募排名、券商自营排名都将在进入最后的决战时刻。从公募排名前列的基金净值情况来看，今年股票型基金的收益惨淡，仅有30只左右的基金获得正收益，而且收益率最高的不超过3%，差距非常小。分析人士称，在年度冲刺的最后时候，基金是会采取抱团取暖还是相互踩踏的策略，其他机构是否会加入这场排名的混战，将成为影响本周A股走势的重要因素之一。

9. 本周有2只新股申购，其中沪市主板有1只，创业板有1只。这2只新股分别是周三（12月26日）的华致酒行和周四（12月27日）的华培动力。2只新股发行数量共计约1.03亿股，预计募集资金金额共计13.60亿元。其中，周四申购的华培动力已公布发行价，11.79元。

10.上周五，就在美联储加息第二天，美股再度暴跌，三大股指续创一年多新低；油价也持续下跌，市场避险情绪上升，黄金不断走高。

自10月前后创下历史新高以来，三大股指一路震荡下跌，不仅抹去年内涨幅，还续创一年多新低。其中，标普500指数跌近1.6%，9月21日标普500创下2940.91的历史新高，目前已跌去约16%；纳指跌逾1.6%，距离8月末的历史高点8133.3，跌幅也已近20%；道指大跌2%，相比于10月初创下的高点26951.81，目前已跌超15%。

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