受外围市场影响，上周A股权重股跳水，沪指盘中跌破2500点关口 “大象”纷纷卧倒 年底红包“凉凉”？

美联储加息前后，纽约股市三大股指连续下跌。新华社发

本期嘉宾

广发证券广西分公司资深投资顾问陈宇

执业证书资格编号：S0260611010177

国泰君安证券南宁双拥路营业部资深投资顾问廖超腾

执业证书资格编号：S0880618080016

南国早报记者廖敏

美联储强硬加息搅动全球股市，A股再次放量下跌，上证50指数补跌并创出两年新低2291.73点，沪指2500点面临挑战。由于权重蓝筹股连续补跌，不少投资者叫苦连连，“去年套在垃圾股上，今年套在价值股上，A股真是自有一套”。由于指数连续阴跌，市场恐慌情绪也明显升温。那么，美股大跌、美联储加息等外围因素还将如何影响A股？上证50补跌，2500点整数关口能否保得住？对此，南国早报记者邀请邕城知名券商投顾对股民关注的热点进行分析解读。

1美联储加息

A股再迎冲击波？

记者：上周，美联储加息25个基点，并将联邦基金利率目标区间上调至2.25%~2.5%。这是今年美联储第4次加息，也是1994年以来首次在面临股市下跌时加息。受此影响，美国股市下跌，亚太股市也全线走弱。请问，如何看待近期美股大跌、美国加息等外围因素扰动？央行端出超级“麻辣粉”应对美联储加息，对A股有影响吗？

陈宇：特朗普反复吐槽，美联储加息依旧，按照美联储主席的表态，加息的考量是经济而非政治，但美国经济今年“良好表现”的背后，见顶气息已逐渐浓厚。在经历连续下跌后，美股已经进入技术性熊市。对于明年美联储加息节奏，市场虽然认为在当前美股高位压力、美国经济走向以及其国内政治角力的影响下，放缓的可能性更大，但毫无疑问的是，停止加息或者进入宽松周期的可能性依然很小。

中国央行近期通过定向中期借贷便利（TMLF）来释放流动性，可以理解为对美联储加息的一个主动性的应对，同时也是在年底时间窗口上，对当前中小企业面临流动性紧张状态的一个直接动作，其本身具有强烈的时效性特征，不能理解为对市场流动性的直接注入，对A股的影响甚微。

廖超腾：美国持续加息后，存款利率已高于某些新兴市场，从而对新兴市场造成冲击。美股近期频繁出现2%左右的单日跌幅，在高位频繁出现大阴线，表明美股多头阵营的持股心态开始瓦解。尽管美股近期已经跌了17%左右，但是从技术形态看，目前尚未止跌。美国道琼斯指数本月以来的跌幅，是近年来最大的单月跌幅，后市继续下跌的可能性很大。美股最近大跌时，A股虽然相对抗跌，但还是影响到A股投资者的信心。为应对美国加息，中国央行有所行动，但动作不大，对股市的影响也很小。

2“大象”卧倒

2500点能撑住吗？

记者：上周二起，连续4个交易日下挫，相继跌破了数个重要支撑，沪指盘中一度跌破2500点整数关口。值得一提的是，上证50指数补跌并创出两年新低2291.73点，龙头股招商银行日线6连阴，房地产板块大幅回撤。请问，该如何看待上证50的补跌行情？蓝筹纷纷跳水，2500点整数关口能撑住吗？

陈宇：中国经济仍处于转型中，在诸多不确定性下，市场共识难以凝聚，这就是2018年底A股所面临的纠结。在2019年，A股面临的最大挑战，是重新建立信心和逻辑的问题，这也是当前市场寻找反弹立足点的最大障碍，探讨市场“整数关口”问题，其实意义不大。

廖超腾：根据以往的熊市经验，到了熊市尾声，所有此前抗跌的板块都会补跌。所以，持有抗跌个股的投资者，还需警惕补跌风险。上证50成份股是机构抱团取暖的地方，其破位下跌，表明多头阵营进一步瓦解，后市将进入轮番补跌的阶段。

值得注意的是，招商银行等个股大跌时放出了较大的成交量，机构撤退迹象比较明显。在没有缩量之前，此类个股难以企稳。受权重股下跌的影响，2500点已是朝不保夕。不仅是2500点，2449点的前期低点也难以形成有效抵抗。预计大盘2019年还有可能继续下探，此后将出现中长线的重要买入机会。

3重要会议召开

能否提振股市？

记者：中央经济工作会议12月19日至21日在北京举行，会议指出，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。那么，哪些板块受益明显？临近年关，A股还有行情吗？

陈宇：中央经济工作会议传出了积极的信号。如果考虑到中国当前的经济体量，参考美国在这个GDP体量下的经济增速（2003~2004年）约2%~4%，A股市场的机会，一定是来自产业升级和优化、上市公司质量提升、交易制度完善、投资理念成熟，而不是来自简单粗暴的规模扩张和资金堆积。因此，通过大规模放水、增大投资来拉动经济高速增长，已经不现实。而相应的，A股市场需要的“理性共识”，是一种匹配中国当前到未来的存量经济模式下的投资逻辑。投资者也需要在这个转变中，重新调整和适应，而不是依赖传统经验，等待市场简单重复。

廖超腾：此次中央经济工作会议重点提及了资本市场，但在没有实际措施出台之前，对股市的影响有限。A股素有“利好兑现是利空”的传统，从历年来一些重要会议或赛事举办前后的情况看，市场往往对一些相关个股提前炒作，当这些重要会议和重要赛事举办时，相关个股通常就出现“见光死”。基建等个股正是此次提前炒作的主力板块，相关个股近日出现阶段见顶的特征，建议投资者对此保持谨慎，暂不参与此类个股可能出现的短线反弹。

（投资有风险，以上分析仅供参考）

新闻推荐

第四次经济普查百科小知识（三）

普查对象接受普查需要准备哪些资料？经济普查对象需要准备的资料：单位营业执照；2018年单位财务状况（单位资产负债表、单位...