A股情绪回暖，中信证券：5月中旬是战略配置好时点

记者| 杜伦慧

5月15日，沪深两市高开高走，板块、个股呈现放量普涨格局。

截至收盘，上证综指报2938.68点，涨1.91%，重新站上2900点整数关口；深证成指报9259.03点，涨2.44%；创业板指报1528.69点，涨2.28%。

从盘面上看，行业板块全线上涨，食品饮料、电力设备、餐饮旅游涨幅位居前三分别为5.04%、3.08%、2.76%。概念板块无一下跌，人造肉、白酒涨幅居前。

前期A股持续波动，投资者情绪受到压制，今日终于得以爆发，A股市场出现了单边上涨行情。

中信证券的秦培景与杨帆等认为5月中旬依然是A股全年风险收益比很不错的布局时点。随着基本面预期明确和估值切换，市场波动变小，长期资金流入节奏更稳定，价值领涨的A股慢牛会逐渐启动。

他们建议，在战略配置上主要集中于长期回报处于顶部的“头部品种"，其中所处行业景气向好的龙头值得持续关注。行业配置上以银行地产为底仓，主选弱周期消费板块。主题投资方面关注确定性较高5G以及中美分歧催化的自主可控主线。

今日国家统计局公布4月宏观数据，4月份消费、固定资产投资和工业增加值等数据同比增速纷纷回落，但基建投资增速与一季度持平，房地产投资增速再攀升至11.9%的新高。

川财证券邓利军认为，从4月经济数据看，经济仍处于寻底过程，库存周期从主动去库转向被动去库尚需时间。他还对本次消费走弱的原因进行了分析，他认为此次这与近期地产市场回暖有关。近年来居民储蓄存款余额增速持续走低，去年全年增速仅为5.6%，在居民储蓄持续走低的情况下，房地产销售对消费的挤出效应超过财富效应，而居民消费能力的最终释放则还需等待居民杠杆率的消化缓和。

央行今日发布消息称，当天在香港成功发行两期人民币央行票据，其中3个月期和1年期央行票据各100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%。这是中国人民银行继去年11月和今年2月之后，第三次通过香港金管局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台发行人民币央行票据。

外汇、A 股具有一定的情绪联动性，市场对人民币的贬值预期的升温，亦会引发 A 股市场的情绪变动。

川财证券陈雳认为此次央票发行具有明显的政策意义：其主要目的是回收离岸人民币的流动性，从而稳定汇率。同时，央行通过香港金管局可以直接面向离岸市场参与者，加强了与市场的沟通，从而进一步稳定了当前的市场对于汇率的预期。

长城证券汪毅和包婷则结合当前市场波动的背景，建议在行业配置上重视结构性机会。

他们指出，贸易摩擦升级使得全球避险情绪提升，建议关注贵金属、军工等方向。结合昨日MSCI比例提升以及通胀抬升背景下，他们建议可以关注部分消费和金融板块的阶段性配置价值。

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