中国资本市场迎来历史性时刻科创板开板！ 助力科技创新，打造资本市场“试验田”

中国资本市场迎来历史性时刻助力科技创新，打造资本市场“试验田” 6月13日，上海证券交易所科创板开板仪式在陆家嘴论坛上举行。

新华社发

科创板13日正式开板！短短200多天，从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板，中国资本市场迎来了一个全新板块。

中国证监会主席易会满13日在陆家嘴论坛上举行的科创板开板仪式上表示，要牢牢把握科创定位，以强烈的改革精神推进关键制度创新，真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制，着力支持符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业做优做强、发展壮大。

“包容”姿态拥抱科创企业

在科创板诞生之前，年轻的新中国资本市场已经拥有值得骄傲的资本。3639家上市公司，逾52万亿元总市值，规模稳居全球股票现货市场“第一方阵”。

在沪深交易所成功运行近三十载的基础上，以增量方式全新打造科创板，究竟有何深意？

中国经济正从高速增长转向高质量发展，从投资驱动转向创新驱动。对于“调速换挡”的中国经济，科技创新不仅是未来最重要的发力点，也是最值得期待的增长点。在新旧动能转换的关键期，如何护航科技创新已经成为金融领域特别是资本市场亟待破解的课题。

“引领经济增长新动能的创新转型产业领域，因其技术创新快、不确定性较高，以及轻资产、需求多元化等特点，并非间接融资服务之所长。相比之下，对风险有较好定价能力和吸收能力的资本市场及投资银行，更有能力满足新经济企业融资需求，为推动中国经济转向高质量发展提供重要支撑。”国泰君安证券董事长杨德红分析说。

在业界看来，科创板成功与否的标志，并不在于股价或指数的涨跌，而在于创新的发行方式能否激发企业的活力，市场化的定价机制能否实现质价相符，令资本市场真正发挥优化资源配置的功能。

打造“试验田”引领改革

“设立科创板并试点注册制，是深化资本市场改革开放的基础制度安排，是推进金融供给侧结构性改革、促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型的重大举措。”证监会主席易会满在陆家嘴论坛上说，将坚持以增量改革带动存量改革，充分发挥科创板的改革试验田作用，形成可复制、可推广的经验，以此带动资本市场全面深化改革，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

在中国资本市场新一轮改革中，设立科创板是一翼，试点注册制是另一翼，二者相辅相成、相映生辉。

多家科创板申报企业也表示，注册制改革的推进，有助于让更多代表经济转型方向的中小企业、成长型企业获得与大企业平等的融资机会，从而极大提升资本市场服务实体经济的能力。

滔滔江水，奔流入海。走过近30年风雨的新中国资本市场，在上海这座创新之城书写新的篇章。市场各方期待，在科创板这片“试验田”里形成的可复制、可推广经验，将通过增量带动存量的方式，引领中国资本市场走上全面深化改革的新征程。 据新华社

两家四川企业已获受理

6月13日，记者从四川证监局获悉，此前申报科创板的两家川企已获受理，苑东生物已进入第三轮问询。

苑东生物所属行业为医药制造业，拟融资11.13亿元，作为率先冲击科创板的成都企业，在4月3日成为了西部首个科创板获受理企业。

6月5日晚间，成都秦川物联的申报材料获得受理，秦川物联是从事物联网与智慧能源的理论研究和产品的开发、制造、销售与服务的高新企业。

科创板从2018年11月5日被首次宣布到如今开板，仅用了200多天。此间，成都市金融监督管理局已组织全市大规模培训及推进会6次，专题会30余次，“将全力推动更多的企业冲刺科创板”，成都市地方金融监督管理局副局长罗峰介绍最新进展时表示。据四川在线

市场观察

证监会主席易会满提醒投资者：

冷静理性看待科创板

13日，在上海举行的第十一届陆家嘴论坛上，上海证券交易所科创板宣布正式开板。记者在论坛上获悉，截至目前，上交所已受理122家科创板企业的申报，首批科创板企业预计在两个月内上市交易。

中国证券监督管理委员会党委书记、主席易会满表示，证监会将充分发挥科创板的改革试验田作用，以此带动资本市场全面深化改革，同时将全面建立严格的信息披露体系，并提醒投资者要冷静理性看待科创板。

进度

首批科创板企业预计两月内面市

上海证券交易所理事长黄红元在主题为“科创板、注册制——深化中国资本市场改革创新”的全体大会上报告了科创板各项工作的推进情况。他表示，3月1日上交所对外正式发布了有关科创板的规则和相应制度，3月18日开始受理企业申报，到现在为止受理了122家企业申报，这些企业主要集中在新一代信息技术、高端制造、生物医药等六个大行业领域。

6月5日和11日，上市委第一次、第二次会议召开，通过了6家企业的申报。这些企业从受理到上交所审核通过，平均用时70天左右，最快的用时60天左右。接下来上交所还将有6次审核会议。通过审核之后，这些企业接下来将在证监会注册，通过注册之后将正式进入路演和发行运行阶段。预计在未来两个月之内将看到首批企业在科创板上市交易。

监管

全面建立严格的信息披露体系

对于就科创板推出后的监管发力方向，易会满指出，下一步，证监会将围绕科创板建设需要把握好的四个关键点，尤其是落实好以信息披露为核心的注册制改革，以及完善法制、加大违法成本和监管执法力度的两方面工作要求，下大功夫、下苦功夫，全力抓好推动落实。

易会满表示，在科创板建设过程中，证监会将切实树立以信息披露为中心的监管理念，全面建立严格的信息披露体系，完善市场激励约束机制，压实中介机构责任，给投资者一个真实、透明、合规的上市公司。同时，积极推动增加司法供给，大幅提升违法违规成本，严厉打击虚假披露、欺诈发行等各种乱象，净化市场生态。

提醒

饱含热情冷静理性看待科创板

尤其是在科创板上市初期，易会满提醒各市场参与方重点关注五个方面的新变化：一是发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系，需要经过市场检验，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化。二是市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。三是开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。四是科创企业本身由于技术迭代快、投入周期长、不确定性大等特点，需要投资者理性研判，更加关注信息披露。五是在试点初期，科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验，有一个逐步磨合的过程，这也可能引发一些市场风险。

易会满表示，科创板将坚持边试点、边总结、边完善的原则，持续优化各项制度安排。“希望各方对科创板多一份理解、多一点包容，既保持热情，又保持理性冷静，共同应对可能出现的各种问题，共同遵循资本市场内在规律，共同把科创板建设好、发展好。” 据新华社

焦点问答

买科创板股票，

还要耐心等待

详解投资者最关心的4个问题

6月13日，科创板的开板消息火速传遍了朋友圈。虽然第一只新股什么时候申购尚未通知，但要迎接科创板，作为普通个人投资者，你还需要关注如何参与的问题。

焦点1

何时才能买到科创板股票？

上海证券交易所理事长黄红元透露，预计在两个月之内，首批科创板企业上市交易。

焦点2

科创板如何交易？

第一，交易方式包括三种：竞价交易、盘后固定交易以及大宗交易。其中引入的盘后固定交易是指在竞价结束后，投资者通过收盘定价委托，按照收盘价买卖的交易方式。

第二，每日涨跌幅限制为20%，新股上市后前5个交易日不设涨跌幅限制；

第三，申报数量分为两种，市价订单和限价订单。市价订单中，200股≤单笔申报数量≤5万股；限价订单中，200股≤单笔申报数量≤10万股；

第四，科创板股票自上市首日即可作为融资融券标的，标的证券相关条件另行规定。

焦点3

普通个人投资者有参与门槛吗？

科创板引入了投资者适当性制度，想要直接参与科创板交易的投资者需要满足以下条件：1、申请科创权限开通前20个交易日证券及资金账户内日均资产不低于50万元人民币；2、参与证券交易24个月以上；3、持有沪市股票市值1万元以上。

不满足这些条件但也想参与科创板交易的投资者，可以通过投资科创主题公募基金、科创战略配售基金等方式参与。需要提醒的是，科创板企业商业模式新，技术迭代快，业绩波动和经营风险相对较大，亏损企业亦可上市，不是“大佬玩家”的投资者建议慎重参与。

焦点4

投资者应关注哪些新变化？

证监会主席易会满指出，科创板上市初期各市场参与方特别是投资者要重点关注五个方面的新变化：

一是发行方式改变后，如何平衡好注册制与把握上市公司质量这对关系，需要经过市场检验，这会是一个大浪淘沙的过程，势必带来退市这个“出口”会更加常态化。

二是市场化定价后，与现有IPO定价机制有本质区别，企业高估值发行的现象可能会增多。

三是开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。

四是科创企业本身由于技术迭代快，投入周期长、不确定性大等特点，需要投资者理性研判，更加关注信息披露。

五是在试点初期，科创板的制度创新还需要在实践中进一步检验，有一个逐步磨合的过程，这也可能引发一些市场风险。

华西都市报-封面新闻记者 赵雅儒

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