“慧安财富三期”回撤超7成，这家老牌私募业绩陷入泥潭

记者 慕泽

截至6月28日，“慧安财富三期"的最新净值仅为0.4770，让人不得不质疑这家老牌私募慧安投资究竟怎么了？

杭州慧安投资成立于2008年11月，是获基金业协会批准的全国首批50家私募基金管理人之一。公司成立以来，即与浙大金融研究所建立了长期战略合作关系，合作开展国际国内宏观经济及产业发展的研究，曾于2014年5月荣获“2014浙江十佳金融创新企业"称号。

慧安投资的投资理念以四维理论——“宏观大背景决定方向，产业小背景精确定位股票，技术分析决定交易时机，心理博弈决定投资成败"指导实践，形成以宏观研究为依托、以产业政策为支撑、兼顾公司基本面、配合技术分析的投资体系。其基金经理姚建华具有多年证券分析经验，对宏观及产业背景深刻研究。

“慧安财富三期"成立于2014年11月中旬，采用股票多/空策略，彼时恰好赶上了最近一轮大牛市的加速阶段，至次年5月中旬该产品累计收益率已经达到了50.1%。不过，随着之后大盘的一泻而下，“慧安财富三期"的净值也开始大幅回落，特别是2015年7月10日至同年10月30日，区间回撤高达54.71%，此后至今，该产品净值再也未能重回0.7之上，去年1月底至今更是屡屡刷出历史新低。

值得注意的是，除了“慧安财富三期"之外，慧安投资旗下其他产品的净值表现也不乐观。

数据显示，该公司目前正在运行且净值近期有更新的4只产品累计亏损率均在三成以上，其中“慧安财富二期"截至6月底的净值也已经接近腰斩。另外，同属该公司的“慧安财富五期"目前仍在运行，截至今年3月29日更新的累计净值也仅为0.7036。

“慧安财富二期"成立于2014年10月末，同样采用的是股票多/空策略，从净值走势上看，该产品在相应时期内的净值波动与“慧安财富三期"基本一致，自2015年10月中旬至今，净值长期在0.7下方运行，截至今年6月28日，该产品最新累计净值仅为0.5120。

有分析指出，从慧安投资旗下产品的净值表现来看，虽然在2015年上半年的大牛市中取得了不错的收益，但明显跑输同期沪深300指数。随着大盘的快速跳水，该产品净值回撤幅度也非常大，并且在此后数次大盘反弹期间，其净值屡创新低，这说明该公司对A股市场环境的把握存在较大的偏差，其风控措施更是明显不足。

这也告诉投资者，成立时间久的老牌私募业绩表现未必好，投资者在选择时要综合考虑多种因素，审慎抉择。

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