基金经理详解科创板投资机遇

科创板“敲锣”倒计时

基金经理详解科创板投资机遇

■建议个人投资者通过基金投资科创板股票。在条件允许的情况下，如果投资者愿意牺牲流动性，三年封闭的配售公募基金值得重点关注。

■科创板的开板可能让投资者更多地将关注度放到科技股上面来，挖掘其中投资机会，这对科创板和主板均有向上刺激作用。

科创板首批企业上市“敲锣”进入倒计时。如果不能直接参与打新，该如何抓住这其中的投资机遇？

在2019金牛基金高峰论坛暨第十六届中国基金业金牛奖颁奖典礼上，民生加银基金副总经理于善辉，银华中小盘基金经理李晓星，兴全基金副总经理董承非，前海开源基金联席投资总监、前海开源工业革命4.0基金经理邱杰，诺德基金总经理助理郝旭东等知名基金经理发表了对科创板投资的看法。

董承非认为，不同时间内，市场情绪和流行风格完全不一样，但背后反映的本质却是一样的。价值投资和成长投资都是看基本面。价值投资更看重当下，成长投资更看重未来。中国经济需要转换发展引擎，在传统产业的基础上孵化出新的科技产业，这也是为什么科创板如此重要的最主要的原因。从投资方法上来讲，价值投资和成长投资并无优劣高下之分；从投资结果上来讲，长期看两者没有显著差异。但从社会意义上讲，成长投资更有利于科技的进步和社会的发展。

为什么说当前投资以科创板为代表的成长型股恰逢其时？

董承非认为有四点理由：一是中国经济发展的背景发生了转变。股票是经济的晴雨表，经济增长方式的变化最终会在股票市场上反映出来。科创板投资恰逢其时。二是核心资产成为全市场的焦点。在经济模式发生转变的背景下，股市需要一批新兴企业由小到大脱颖而出，而目前部分成长类公司的估值水平要低于核心资产。三是外围因素是“危”，更是“机”。中国庞大的内需和强大的整机制造能力是核心零部件崛起的沃土。四是中国科技类股票的特征之一是市值不大，在资本市场的发展潜力较大。

于善辉表示，科创板首批上市企业数量不会太多。上市后，从估值及对应细分行业的表现看，主板相对应板块的估值可能会打开向上空间，但更有可能的表现是科创板板块会与主板各板块之间形成共振效应，这样科创板会平稳健康开局。于善辉建议个人投资者通过基金投资科创板股票。在条件允许的情况下，如果投资者愿意牺牲流动性，三年封闭的配售公募基金值得重点关注。

李晓星认为，科创板代表国家的未来方向。A股主板、港股市场中同样有大量龙头科技公司，目前这些公司估值范围都相对不错。科创板的开板可能让投资者更多地将关注度放到科技股上面来，挖掘其中投资机会，这对科创板和主板均有向上刺激作用。

邱杰重点强调了科创板对整个市场生态的重塑。他认为，科创板是一个新的制度试验田，涉及退市制度完善等，对整个市场来说是生态的重新塑造。

郝旭东也认可科创板对市场环境带来的深刻影响，他表示，目前推出科创板，对于二级市场会有引导作用。如果说科创板能够出现一个或者一批比较好的科技类公司，对于创业板和中小板中的一些股票可能也会有一些拉动作用。

与会的基金经理们认为，科创板的指向性意义远大于具体股票上市的意义，科创板的启动可能是科技股启动的新的时间点。未来，希望能看到资本市场开启新的科创周期，科创板有望重塑整个市场的生态。

周琳

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