9月以来净流入652.97亿元 北向资金月度净流入创新高

上周两市连续调整，周五市场在连续调整后出现反弹，至此，上证指数周跌2.47%，深证成指周跌3.36%，创业板指周跌3.37%。在两市连续调整之时，北向资金逆市加仓，本周北向资金净流入45.29亿元，9月以来北向资金已累计净流入652.97亿元，月度净流入创历史新高。分析人士表示，目前中国企业的估值水平相比其他市场偏低，在历史上也处于较低水平。相比于中国经济潜力，外资配置比例偏低，未来仍然会持续流入。

北向资金和主力资金现分歧

北向资金本周净流入45.29亿元，在9月市场先扬后抑的情况下，北向资金已累计净流入652.97亿元，超过今年1月份净流入的606.88亿元，创历史新高。

分析人士表示，在经历9月上旬的连续上涨后，存在部分投资者认为近期市场上涨速度较快，已经实现了较好盈利，担心行情在9月底之前结束，在考虑兑现收益或已经兑现收益。

北向资金和主力资金出现分歧，反映了对市场后市的分歧。对于后市，东方证券表示，A股估值依然处于历史中位数以下，性价比较高，同时国内政策对冲外部因素的力度不减，有望继续修复风险偏好。此外，全球降息周期的开启有利于股权类资产风险溢价修复。看好A股市场四季度上涨机会，但上涨不会一蹴而就，仍存在反复可能，建议仓位较高的投资者请勿丢失手中筹码，有仓位空间的投资者可以逢低加仓。

长线资金将不断流入

9月，北向资金已净流入652.97亿元，今年以来，北向资金累计净流入1868.97亿元。

华创证券策略组组长周隆刚表示，2019年A股纳入MSCI三步走，综合入摩入富，2019-2020年的A股外资增量约4500亿元，从被动资金角度看目前外资进场约1/3。当前中国经济仍保持着全球相对高速增长态势，从金融层面看中国仍是主要经济体中少有的仍处于正常货币政策状态的经济体，中国各项改革开放政策仍在稳步推进，为经济注入新的动能。随着中国进入高质量发展阶段，A股资产的相对吸引力也将持续提升，金融改革开放也在持续推进，外资增持A股将会是长期趋势。

11月，MSCI对A股的纳入因子将提升至20%，中金公司预测，今年11月底将继续提升权重至4.0%，还将带来420亿美元(约合人民币2900亿元)的新增资金。

招商基金表示，长期来看，预计外资将继续以每年平均3000亿元以上的速度流入A股。预计外资未来3-5年在A股的成交和自由流通市值持仓占比可能达到10%或以上水平，甚至超过公募基金和私募基金，成为市场中最大的单一机构类别。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，外资大量流入A股市场，给A股不仅带来增量资金，更重要的是带来价值投资理念。外资一直是崇尚价值投资和基本面研究的，外资流入的股票，无一例外几乎都是基本面优良的白马股，还有一些真正的成长股。据中证网

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