分级B“末日狂欢”，前三季度涨幅惊人，基金公司警示风险

记者 黄慧玲

三季度即将收官。回顾今年前四分之三赛程，招商中证白酒（161725）以85%的涨幅领涨，其分级B份额今年以来净值增长率更是高达202%。事实上，今年以来除了钢铁行业外，所有分级基金都实现了正收益。共有21只分级B的涨幅超过100%。

虽然是注定退出公募舞台的品种，但在带杠杆高收益的吸引下，依然有人追捧。收益最好的招商中证白酒B今年以来的场内价格涨幅达到235%，溢价率11%。

这样的溢价率在场内并不算高。根据wind数据统计显示，目前29只分级B的场内溢价超过10%，11只超过了30%，如下所示：

从上表可以看到，溢价率最高的是申万菱信深成指B（150023），溢价率为164%。信诚沪深300B （150052）、华宝中证1000B （150264）溢价率也都超过了70%。

溢价率较高的还有鹏华中证环保产业B （150238）、招商沪深300高贝塔B （150146）、诺德深证300B（150093）、申万菱信中证申万证券B （150172）、工银瑞信环保产业B （150324）、融通中证全指证券B （150344）、长盛中证全指证券B（502055）、工银瑞信高铁产业B（150326）。

事实上，针对高溢价带来的风险，基金公司也有相应的警示公告。

但即使不断警示，溢价仍节节攀升，基金公司都忙不过来了。如工银瑞信高铁产业B最近一次提示是在9月26日，称24日溢价率为14%，明显高于基金份额参考净值，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。而高铁B端目前最新溢价率已达到33%。

部分分级B溢价率的变动与场内流动性极低有关。从场内交易活跃度的来看，今年以来高铁B日均成交额不足一万元。由于场内几乎没有成交量，场内价格变化非常大，23日至25日三个交易日涨幅超过30%。

分级B整改大限将近，溢价高企而流动性差的品种比比皆是。254只分级基金子份额中，有102只今年日均成交额不足10万元。“虽然二级市场行情较好导致部分投资者情绪亢奋，溢价较高，但当基金宣布明确的转型或清盘日期时，场内溢价都会出现收敛回归。"一位指数基金经理告诉界面新闻，“不论你在场内买的价格是多少，最后都要回归净值，折溢价都会消失。如果你买的份额有溢价的话，就会损失溢价部分。"

“根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》要求，公募产品不得进行份额分级，应在《资管新规》规定的过渡期结束前进行整改规范，请投资者关注相关风险，如溢价买入可能造成较大损失等。"信诚基金在今日发布的《信诚沪深300指数分级证券投资基金之沪深300B交易价格波动提示公告》中如此写道。

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