浮动费率基金重启试点，“长期持有+浮动费率”能带来好业绩吗？

记者 黄慧玲

浮动费率基金重启试点。界面新闻从公募基金业内了解到，富国、兴全、中欧、华安、国泰等基金公司已率先拿到相关批文。

据了解，此次涉及产品包括富国阿尔法两年持有混合型基金，兴全社会价值3年持有混合型基金，中欧启航三年持有期混合型基金，华安汇智精选两年期持有混合型基金、国泰研究精选2年持有混合型基金等。

从前述基金名称可看出，此次获批产品全部采用“持有期模式”。该模式是基金业内近年来的创新型品种，目前选择这种模式的基金产品并不多，尤其是在权益类产品中更为少见。业内分析人士指出，采用“封闭运作”的基金产品，核心价值在于“管住人性”，避免情绪化地追涨杀跌。

而中欧基金方面透露，中欧启航每笔份额设定3年锁定持有期，“封闭持有期+可定投”的功能使之每天都可以随时申购或定投。“这一设定与基金长期投资理念不谋而合，有利于引导投资者进行理性投资。“

不过，受访的基金第三方评价人士对浮动管理费均持观望存疑态度。很多年前，公募基金就开始试水浮动的方式收取管理费和业绩报酬，为何此前没有得到长足发展？

“浮动费率对持有人并不一定是一个很有利的举措。因为基金大部分赚的是贝塔的钱，亏损大多是因为系统性风险，上涨的时候多收投资者的钱，下跌的时候不收低廉的管理费，这种方法的话基金公司其实还能更多收一些费用。”上海一家基金研究第三方机构分析师告诉界面新闻。

一位不愿具名的基金研究专家指出：“管理能力和收费高低没有直接关系。浮动费率代表了一些投资者的期望，他们期望通过这个机制获得良好收益。但是从过往的历史来看，尤其是私募的情况，基本上可以证明这个是无效的。私募有业绩报酬机制，同样有大量业绩不好的产品。退一步说，如果这个是有效的，一浮动费率业绩都好了。不浮动费率业绩都不好了，那是不是有公平性的问题？”

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