增量资金介入较为明确

■情绪监测

■广州万隆

6日大盘延续强势反弹。其中创业板已经收复前期所有跌幅，近三个交易日指数反弹过程中成交量明显放大，表明增量资金介入是比较明确的。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为47，处于震荡区。结合情绪指数已经从1月17日低位回升，并且近期股指以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪虽然偏谨慎，但总体上已经较前期略为转好。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着随着股指的上涨，市场面临的阶段性调整压力也将会逐步加大。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

大盘指数跌至前期中长线资金持续逆势介入位置之后，外资为代表的中长线资金、保险资金加大量级介入。另一方面，医药、医疗服务受疫情因素影响大幅上涨，对中小创的推动是比较明显的，另一方面则是节前机构已经开始布局的软件服务、特斯拉等有机构资金持续关注，使得当前行情超跌反弹是有板块接力拉动。即机构为代表的中长线资金对底部有支撑，而存量方面以中长线锁仓筹码为主，是行情在短线大跌之后表现强势的主要资金逻辑。

市场观点方面，当前部分投资者认为，在疫情对经济的影响负面影响的情况下，场内资金的强势炒作主要是基于对流动性宽松政策对冲的预期驱动。而我们认为央行出现超预期放水的概率并不大。因此，对于当前预期的放水的逻辑情绪是过度反应的。但是另一方面，外资为代表的中长线资金在低位之后大量级介入，保险资金的大幅加仓等行为，则表明当前市场中长线资金主导逻辑是比较明确的。在新一轮国际指数权重因子调整的情况下，预计中长线增量资金介入会对冲经济因素对市场预期的影响。

整体上来看，当前行情的上涨可能已经过度反应了对流动性宽松预期的乐观程度，因此快速上冲后可能会面临回撤压力。但基于中长线资金主导行情的趋势逻辑不变，预计市场中期运行重心仍是重心逐步上移为主。右侧方面，再次建议关注软件服务、新能源汽车，以及医药医疗方面的题材类机会。

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