从三个角度把脉岁末行情

■桂浩明

时间已经进入了12月份，人们习惯把这段时间的行情称之为“岁末行情”，也就是这一年的收官行情。今年以来，市场波动还是比较大的，尤其是结构性行情很突出，而在接近年底的时候，市场热点也发生了较大的变化，以至出现了明显的指数震荡加大，相当数量的投资者赚了指数不赚钱的现象。如何在今年的最后一个月保住胜利果实乃至扩大战果，并且为明年的投资进行布局，显然是时下广大投资者所关心的，而要厘清这方面的思路，首先就是要对12月份的行情有一个清晰的认识。

要分析12月份行情，不妨从这样三个角度出发。

首先是宏观层面。在11月份债券市场接连发生违约事件，虽然所涉及的金额并不算特别大，但是由于当事者的身份特殊，给投资者的情绪还是带来了很大的冲击，人们普遍担心由此引发信用债以及整个市场的风险。不过，回头来看，虽然风险的确是出现了，但还是被控制在一定的范围，并没有引发太大的连锁反应，并且较快得到了相应的处置。在这里，人们读到的信息是，一方面随着刚兑的打破，债券市场风险开始加大，并且不可避免地会波及到其它领域。(紧转5版)

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