金融带头冲关持续还看科技

■ 刘柯

本周A股算是开启了追赶全球资本市场创新高的步伐，在银行保险和证券股的引领下，上证综指突破3400点，周二一度最高上摸3465点，创出了今年的新高。作为牵一发动全身的权重股，“银证保”联袂上攻是指数突破的关键，但正是因为其流通筹码太大，继续上攻需要消耗太多的资金，所以在突破关键点位的任务完成后，还是要看题材股的表现，特别是有人气号召力的科技股。

为什么这么说呢？我们可以先分析一下银行股的此波上涨行情。与其说此次银行股上涨是因为自身估值偏低而被市场挖掘，不如说是受蚂蚁集团暂缓上市以后，整个行业受到重新提振。要知道，银行业本身的增长受制约的因素太多，这也是银行股长期估值偏低的重要原因。今年受疫情影响，金融业超预期投放流动性，但银行业整体却是负增长，而宽松的货币政策随时可能因为经济复苏的情况而暂停，这对于银行业来说并非好事。而由于P2P被“清场”，互联网金融监管趋严，传统银行业迎来了一个喘息的时间窗。此外，市场一直预期以大金融为代表的权重股可能率先实现T+0试点，这也是银行股被炒作的一个诱因。

但“银证保”要一起大涨，必须具备几个因素，一是行业基本面出现逆转性变化，二是市场资金面非常宽裕，目前这两个条件都不具备，因此大金融要持续上攻将面临一个非常尴尬的问题：资金难以为继。大家可以看到，市场集中火力攻击大金融的时候，上证指数很给力，但科创板和创业板表现却相对要弱得多，很多投资者赚了指数没赚钱。而且A股有市场有一拉大金融就出货的“惯例”，股谚云：权重拉升指数掩护出货。历史经验证明，银行股每年都会有几次脉冲式上涨，但随后又会陷入长期低迷，只有2016年杠杆牛时，银行股表现最犀利，但好汉难提当年勇。(下转5版)

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