情绪监测行情以震荡整理为主

■广州万隆

大盘指数目前整体维持震荡整理，预计临近春节小长假，行情将会以震荡整理为主，即涨跌并不会有很强的持续性。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为33，处于震荡区。结合情绪指数已经从1月29日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

统计数据显示，2021年1月份权益类基金发行规模4500亿左右，而私募基金同样出现备案火爆的情况。可以预期，一旦新基金进入建仓期，市场是有支撑的。而从周一盘面的情况来看，市场并没有因为增量资金的预期支撑而强势反弹，表明本身处于浮筹消化阶段，并且时间逐步进入春节小长假，在部分资金将会选择分批提前进入休假模式的情况下，市场整体做多意愿并不强。

从历史规律的角度来看，市场的中短期上涨动能并不完全基于增量做多能力，也取决于存量的出逃压力的影响。因此，虽然春节小长假之后新基金进入建仓的时间窗口是明确的，但基于新基金建仓主要是从被动配置的角度进行布局，因此不一定会形成强势的合力主导多能力。另一方面存量板块由于机构有调仓换股的动机，因此也会形成短期的多杀多压力。这种情况下，市场可能会转向高位震荡。

整体上来看，新基金建仓能力对冲存量强势板块的获利了结压力，因此节后会有超跌反弹，但整体反弹级别仍受制于被动配置型的资金制约。而基于2月份新基金发行仍然有望形成比较明确的增量做多能力。因此，中期的角度来看，市场的重心仍然是以震荡上移为主。

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