上周A股三大指数小幅反弹，成交额回暖上升 北向资金爆买 沪指能否突破点大关3600

■本报记者卢道明

上周沪深股市震荡反弹，盘中指数有下探，也有多头试探沪指3600点位置的冲高，上周五三大指数震荡整理，不约而同对重要关口再次蓄势待发，悬念似乎留待10月最后一个交易周来揭晓。

市场多空交战之际，上周北向资金连续两日扫货逾百亿元，这在年内尚属首次，北向资金爆买对A股10月的收官之战有何有影响？沪指能否突破3600点大关？

盘点三大指数小幅反弹成交额回暖上升

10月第三周，A股行情低迷，沪指险守3500点大关。上周，A股市场进入反弹模式，周五沪指报收3885点，多头在3600点大关下方蓄势待发。

上周一沪指探底回升，确认60天均线支撑有效；上周二沪指稳健上攻，日K线报收中阳。上周五，A股三大指数小幅高开，沪指冲高后快速回落,多头在3600点下方围而不攻。上周，创业板指数在3280点来回拉锯，横向震荡。全周三大股指均小幅上涨，上证指数涨0.29%，深成指涨0.53%，创业板指涨0.26%。

从今年7月21日以来，沪深两市成交额已经连续49个交易日突破万亿元，打破了历史上最长连续43个交易日（2015年5—7月）纪录，如此火爆的市场情绪已经成为过去两个月A股的常态。

不过，由于国庆节节前效应，在节前最后一个交易日，两市成交额跌破万亿元。10月第三周，由于市场低迷沪深两市成交量也是一直在万亿元大关下徘徊不前。上周的成交量有所提升，上周三开始，两市成交量突破逾万亿元大关。上周五，两市成交额时隔一个交易日再度突破万亿元。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏峰认为，上周大盘震荡反弹，两市成交额回暖。从宏观环境来看，中国处于经济基本面的低位，通胀压力可控，而海外持续性通胀风险不断上升倒逼政策提前收紧，人民币资产的相对吸引力凸显。上周央行公开市场操作净投放2600亿元，整体金融市场流动性保持合理充裕。预计宏观政策依旧做好跨周期调节，稳增长权重有所上升，不会受海外央行政策调整影响。同时MSCI中国A50互联互通指数期货合约等工具的推出，都有助于吸引外资持续增配A股。

热点宁德时代股价创新高市值居A股第三

在上周的热点股中，宁德时代无疑是最耀眼的个股。上周一，宁德时代盘中一度大涨超4%报595.24元，再创历史新高，总市值超1.38万亿元，位列A股市值榜第三位(仅次于茅台和工行)。宁德时代亮眼的表现让看空宁德时代的外资机构跌破眼镜，今年5月31日，大摩公开将宁德时代评级下调至“低配”，目标价为251元。

今年春节后，宁德时代曾经迎来深度的调整，调整幅度接近30%。而在一度跌倒之后，宁德时代不仅站了起来，而且股价还频频创出新高。

宁德时代近期可谓频频对外释放利好：先是5月初对外宣布开发钠离子电池，然后在10月14日，在纳斯达克上市的电动汽车公司ElectricLastMileSo-lutions,Inc.宣布，已与宁德时代达成协议，后者将为其全电动商用车提供电池并确保生产能力，该协议将确保电池供应到2025年。

10月20日，宁德时代发布公告，宣布与国家能源集团签署战略合作协议，双方充分发挥各自在资金、技术、人才等方面优势，在新能源产业发展、智慧能源建设、储能技术与标准体系建设、国际业务拓展等方面深化合作，为我国能源转型发展做出积极贡献。近期，宁德时代与华为、特斯拉等知名公司利好不断，引发了股价大幅上涨。此次宁德时代宣布的合作协议，能否产生同样效应，值得期待。

值得注意的是，宁德时代获北向资金连续7周净买入，在近7个交易日又获北向资金净买入金额高达40亿元，助推其股价站上600元关口，再创历史新高。

资金外资无惧市场波动加速入场

经历上周一的大幅流出后，北向资金在周二打开钱包，重启“买买买”的节奏，连续四天净买入，全周净买入313.21亿元。其中周四、周五北向资金连续两日扫货逾百亿元，这在年内尚属首次，去年7月2日和3日也曾出现这种情形。周五，A股三大指数冲高回落,但北向资金无惧市场波动,当天净买入131.82亿元，创6月25日以来最大单日净买入纪录。此外，两市融资余额再度回升，杠杆资金回流市场。10月13日，融资余额达到阶段性低点1.69万亿元，上周五最新两融余额约1.71万亿元。

分行业看，上周北向资金持股量环比增加的有13个行业，其中采掘行业持股量增加最多，最新持有31.51亿股，较上上周增加2.33亿股；紧随其后的是有色金属、银行行业，持股量较上上周增加2.17亿股、1.96亿股。个股方面，北向资金净买入宁德时代、万华化学、招商银行、比亚迪、美的集团居前。其中，宁德时代被净买入36.75亿元、万华化学被净买入14.79亿元、招商银行被净买入13.56亿元、比亚迪被净买入12.54亿元、美的集团被净买入12.37亿元。

外资为何进攻如此猛烈呢？华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，北向资金近两日逾百亿元抢筹显示出资金对市场的态度是看好和乐观的，“好戏在后头”值得期待。此外，北向资金大规模地流入A股与人民币升值有关，人民币升值利好股市。10月19日，美元兑离岸人民币单日暴涨500点，一举突破6.4这一大关口，并连续两个交易日稳定在这一水平之下。在本币升值背景下，优秀上市公司股票和股票、房地产(包括REITS)和国债通常都会受到资金追捧。

展望北向资金强势扫货后市如何走？

数据统计显示，历史上北向资金全天净买入超过100亿元的情况有19次，次日沪指涨幅为正的概率近四成，后7日沪指涨幅为正的概率近七成。

特别是去年7月初，沪指大幅上涨的过程中，北向资金扮演了较为重要的角色，7月2日—7月7日这四个交易日，北向资金的净买入金额都在百亿元左右。在此期间，沪指也明显强势攀升。

华泰证券南宁营业部投资顾问曾博寒表示，北向资金大幅净流入或对助推市场上行有积极影响。从技术上看，如果沪指上涨要突破3600点大关，投资者要关注市场成交量的变化和金融股的表现。如果沪指回调，短线建议可关注10日均线附近支撑。此外，创业板指数3300点压力明显，短线或将继续在3200~3300点区间震荡。操作上，注意市场风格的高低切换，控制仓位，当前周期板块需要注意风险，对年内跌幅超过30%的蓝筹股可以布局。目前低估值板块机会凸显，可关注家电、金融板块等低估值板块机会，看好农业养殖、食品饮料、医药医疗等必选消费，以及以磷酸铁锂为代表的锂电上游资源品种，包括以储能、光伏为代表的新能源。

兴业证券广西分公司投资顾问卢宏峰认为，四季度侧重关注估值低位和高景气行业调整后相对低位品种，如估值回归合理区间的部分消费和医药行业；估值仍处于相对低位有估值修复空间的银行、券商；高景气板块调整后处于相对低位的半导体设备、专用芯片器件以及锂电、军工等。

中信证券表示，近期对国内通胀压力和地产风险的悲观预期正在被修正，宏观流动性边际上有所宽松，市场层面机构资金恢复净流入，“短钱”定价格局正向机构定价格局转换，低位价值是配置首选，趋势性行情开始确立。首先，更坚决的保供稳价举措开始抑制商品涨价趋势，明年一季度大概率是现货价格的拐点，涨价预期的拐点将在四季度形成；局部地产信用风险可控，房产税试点落地后稳刚需政策打开空间。其次，央行净投放对冲了潜在缺口，宏观流动性继续保持合理充裕，公募存量赎回率明显降低，新发维持稳定，配置型外资加速流入，交易型外资活跃度回暖。最后，“短钱”退潮后市场成交金额迅速回落，长线资金加速流入互联互通A50样本。

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