宝龙去年销售盈利齐涨，但净负债仍处于高位

实习记者 陶婷

得益于商业大盘操作能力的提升及住宅高周转模式，宝龙地产2019年收入、利润、销售同步增长。

3月9日，宝龙地产控股有限公司（01238.HK）（以下简称“宝龙地产”）发布2019年度业绩报告。截至2019年12月31日，集团总收入约260.42亿元，同比增加约32.9%。

年度利润为60.18亿元，同比上涨65%。核心净利润43.90亿元，同比增长70.2%。公司拥有人应占核心盈利约为人民币26.8亿元，较2018年同期上升约45.3%。

与收入和利润一起增长的，还有集团的销售情况。

去年，宝龙地产实现合约销售额约为603.5亿元，同比上升约47%，超额完成设定的500亿元目标。合约销售面积达376.8万平方米，同比增长34%。

销售额创历史新高，主要得益于集团对大盘的操作能力。

回顾2019年，宝龙地产在绍兴袍江、杭州临安、天津滨海、上海宝杨、宁波、南京高淳等地完成了6个宝龙广场的开业，单盘合约销售超过20亿元。截至去年年底，宝龙持有及管理的商业广场已达到42家，另管理3家轻资产项目。

去年年底，集团拆分宝龙商业在港上市，该公司去年也实现了收入和利润同步上涨。与未拆分时相比，宝龙地产租金及物业管理服务收入涨幅突破30%，业绩拉升近四成。宝龙商业在依靠母公司的同时也为其不断输血。

未来三年内，宝龙商业筹备的45个项目，有35个项目布局在长三角；40个来自宝龙集团内部项目，5个来自外部客户。

除了商业大盘操作能力的提升，宝龙地产销售大幅上涨的另一个原因来自不断拓展的土储面积和住宅项目“369”开发模式。

从2016年至今，宝龙地产的新增土地储备不断增加。截至去年年底，集团拥有的土储面积达2970万平方米，超过七成分布于长三角地区。

去年，宝龙地产在无锡、湖州、金华、杭州、宁波、台州、舟山等多地扩充土储。开发中的土地储备将用于发展大型商住物业，附设电影院、大型超市、美食广场及运动消闲设施、优质住宅物业、酒店式公寓、办公楼及酒店。

而从销售额和销售面积中，去年集团商业类销售面积约71.6万平方米，销售金额约1394.7万元；而住宅类销售面积约305.1万平方米，销售金额约4640.3万元。可见，集团住宅类物业的销售远超商业类物业。

事实上，商业服务类地产出身的宝龙地产从2016年开始就有加码住宅地产业务的趋势，2017年住宅成为业绩主力。当年，宝龙地产首次为住宅地产量身定制“369”高周转模式，业绩大幅提升，首破200亿。2018年，集团斥资124亿元土地款拿地29块，其中住宅用地超过一半。

今年1月，宝龙以底价9.31亿竞得江苏扬州商住地；2月再获两地：湖州雉城街道金莲桥村竹埂里-2地块和南京江宁区地块。从用途来看，这些地块用途大部分均为商住用地。

在快速拓展版图的同时，宝龙也要对自己的消化能力进行预判，警惕高杠杆隐患和高周转之下的品质问题。

在不断跑马圈地的过程中，宝龙地产的净负债率在2018年高达101.6%，高杠杆压力之下促使集团优化财务管理。

经过一年的降杠杆，集团2019年净负债率降至81.2%。从负债结构来看，宝龙地产2019年以流动负债为主，达768.5亿元，同比上升31%，规模超过非流动负债的1.5倍。借款总额约为552.63亿元，较2018年底增长12.5%。

今年，宝龙地产定下的销售目标为750亿元。但受疫情影响，宝龙地产今年前2月合约销售额为48.21亿，同比下降20.3%，目前仅完成全年目标的6.4%，想要顺利完成目标，难度不小。

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