短期弱势格局依旧

摘要：受隔夜外围市场普涨的影响，上周五国内A股跳空高开，但随即招致卖盘的打压，沪指回撤至10日均线位置，创业板指数在20日均线区域拉锯；两市量能继续萎缩，中东局势及中美贸易摩擦回暖迹象对于A股市场情绪的提振效应有限。至尾市，沪指收于3159.05点，创业板指数收于1824.59点。

市况解析：盘面上，板块个股涨跌互现。软件服务领涨，6只个股涨停；半导体、互联网等亦有所表现；而石油、保险、证券、酿酒等跌幅居前，对股指形成明显的拖累作用。值得一提的是医药板块走势，国务院决定自5月1日起对进口抗癌药实施零关税，对创新化学药设置最高6年的数据保期，保护期内不批准同品种上市，在中国与境外同步申请上市的创新药给予最长5年的专利保护期限补偿，资金更多认为国内的创新药企会受到一定的冲击，诱发短期调整走势，但从中长期角度看，政策红利及人口老龄化等多因素下，创新类医药企业发展前景广阔。

消息面上，中国一季度贸易顺差3261.8亿元人民币。进口按人民币计同比增长11.7%，出口按人民币计同比增长7.4%。外贸进出口保持较快增长，主要有以下几个方面的原因：一是世界经济温和复苏，国际贸易增速明显。二是国内经济稳中向好，进出口趋向平衡发展。三是“一带一路”倡议稳步推进，新兴市场开拓有力。

综合来看，上周市场受不确定性因素增加的影响，呈现宽幅震荡走势：沪指虽然一度尝试挑战20日均线及3200点整数关，但最终以失败告终，周K线留下长上影响线，3.23向下跳空缺口的压制作用明显；而创业板指数日K线四连阴，周K线二连阴，在连续走出两波上扬走势之后，进入阶段性休整周期。上周宽幅震荡的过程中，两市量能都有明显放大的迹象，多空双方争夺异常激烈，意味着资金对于后市运行的方向存在较大分歧。当前市场依然是以存量博弈为主，市场情绪容易受到外来因素的干扰，从而引发股指的上蹿下跳，而具备稳定的现金流、未来业绩确定性高的品种有望成为弱势格局中的最佳“避风港”，值得重点挖掘。

操作建议：操作上，重点关注先进制造、进口替代、新兴消费等领域，如半导体、5G通信、新能源、机械自动化、医药、品牌服饰、新零售等。 国元证券 高伟强

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