市场情绪由相对兴奋转向谨慎

■情绪监测

■ 广州万隆

22日大盘指数整体延续震荡，消化阶段性浮筹。资金层面仍有边际增量介入，被动配置资金仍有迫切性介入的情况下，建议调整仍可以逢低介入。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为68，处于中位区。结合情绪指数已经从8月19日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。

技术上来看，虽然大盘指数已经反弹至区间震荡高位，面临消化浮筹的压力。但另一方面值得关注的是，近期融资融券、沪深股通是有资金量级异常表现的，即边际增量资金的介入仍有延续性，对冲存量获利盘浮筹压力。而从迫切性的角度来看，8月27日收市后MSCI权重因子从10%调整至15%正式生效，并且两融仍处于扩容初期，预计短线增量介入仍会延续。

从技术心理分析的角度来看，在增量资金迫切性继续来的情况下，存量资金短期急着走的压力会有一定程度下降。而从资金流向情况来看，资金从近期流向合力抱团的科技、白马，逐步切换至补涨类个股方向的行为特征是相对明显的。因此，展望短期行情，行情右侧延续宽幅震荡上涨，而左右侧处于震荡偏强阶段（主要由补涨题材驱动，而非前期权重科技类个股推动）。

整体上来看，虽然市场并没有新大因素推动指数超预期强势。但时间窗口上来看，被动配置资金继续介入的迫切性较强的情况下，预计存量离场压力会有所下降，增量资金边际上继续来的行为会延续。存量不走主要是中长线抱团资金不走，而增量继续来主要是补涨类个股短线反弹。建议关注补涨类个股带来的短线博弈机会，而强势的抱团股可以调整介入。

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