14个跌停板为券商两融业务敲响警钟

■名家思维

■皮海洲

仁东控股股价连续14个跌停有些令人意外。毕竟该股的下跌已经把今年的涨幅全部跌回去了，还创出了新低。从终点回到了起点之下，这种走势就有些凄惨了。之所以出现这种走势，显然与该股的三十多亿元的融资盘有着脱不了的干系。

融资盘加剧了仁东控股崩盘的走势，而仁东控股这种连续跌停的走势反过来又加剧了投资者的损失，包括融资盘的损失，甚至就连券商也会因此而蒙受损失。因此，仁东控股14个跌停也为券商的两融业务敲了一个警钟。虽然两融业务是券商收入的重要来源，但两融业务也应该有所为有所不为，而不能为了券商盈利，而置市场的风险于不顾，甚至放大市场的投资风险，将投资者推向巨大的风险之中。实际上，当投资者爆仓了，券商同样也有可能因此而蒙上损失。因此，不论是从券商自身来说，还是从交易所的角度来说，都应该加强对券商两融业务的风险防控。让两融业务远离市场的投资风险，同时更要避免两融业务加剧市场的投资风险，让两融业务成为投资者理性投资、价值投资的指引。

那么，该如何做好券商两融业务的风险防控工作呢？笔者以为，首先，对于业绩变脸，尤其是业绩亏损的公司，应暂停其股票融资买入业务。其次，对于一个时期内（比如一年），股价上涨超过100%的公司，可将融资买入杠杆缩减一半，股价上涨达到200%的公司，则可暂停其股票的融资买入业务，以此规避股价大幅上涨带给两融业务的风险。其三，对于股票市盈率（动态）高企的公司，同样也需要防范两融业务的市场风险。此外，当公司的基本面出现重大利空时，融资买入业务也应第一时间叫停，避免融资买入扩大这类股票的投资风险，并因此给投资者带来不必要的投资损失。

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