多主题共振 5月或现四大机会

■祝祥学

不知不觉，2021年已过去了1/ 3，本周是五一节前的最后一周，也是4月份的收官周。单从技术因素来看，5月份的行情并不悲观，反而有借4月之势一鼓作气全线回归春节前高点的架势，具体投资细节要在节奏的把握上下功夫。首先从当前市场运行与资金动向上的轨迹去寻找5月的规律。

近期市场最为疑惑的，应该是前期抱团股的是否回归。抱团股一直被视为最具投资价值的核心资产标的，如果这种信仰一直保持，那么它们在春节后的大跌，便应该视为最佳买入的机会。然而，这种信仰也是存在极大风险的。因为在认知偏差、信息对称度、真正核心资产概率、合理估值、资金效率等方面都会给投资行为带来极大的困扰。

事实也确实如此。经过4月份的腾挪辗转，此前抱团股的成员中，已有少量个股完全修复了本轮下跌甚至创出新高，绝大多数则回到了下跌段的中分位，但也有一部份仍在二次寻底。正是后者，拖累了上证指数在近几周仅能维持震荡反复。具体来说，是以贵州茅台为首的品牌消费、以中国平安为首的大金融；另外，还有如三一重工等大权重蓝筹在相关板块中独立下行，尚未止跌。

与此同时，创蓝筹抱团股则在本轮行情中表现优异。具体来说，有以宁德时代、亿纬锂能为首的汽车板块，以爱尔眼科、迈瑞医疗、智飞生物为首的医疗医药板块，以东方财富为首的互金板块，以阳光电源为首的新能源板块，以卓胜微为首的半导体科技板块。这些前抱团个股纷纷以较快的速度修复下跌，并带动相关板块中有关个股大幅上涨，构成了4月市场一道靓丽的风景。

正是上述因素使得我们对5月的行情依然充满信心。可以看出，当前的市场并没有太多的上行制约因素，为数不多的几项，也并不具太大的负作用：一是在以贵州茅台为首的品牌大消费在近几次下跌中，都未能再让全盘跟随下跌。二是大金融蓝筹的走势尽管远远落后于指数，但近日银行板块比较坚挺，券商板块本周出现了加速触底后的强烈反弹。三是创蓝筹或原中小板中尽管仍有部份科技股、猪肉等大权重没有止跌，但它们在此前的抱团行情中本来表现就不是太好，因此对现在的行情影响也不会太大。

综上所述，5月份的投资重在多主题的热点汇聚，有望形成共振，形成极为丰满的交易性行情。

具体来说，首先，本轮以印度新冠疫情加剧为催化剂，加速了人类的大健康意识，医疗生物与健康主题有望得到进一步挖掘和深化。其次，国家统计局本周五再提“芯片短缺依然严峻”问题，在半导体芯片主题股票长期超跌后，近期已有少量个股反弹出现新高，或将带动该板块全线快速上涨。第三，随着年报与季报披露完毕，个股雷区已缓解，这使得部分高速增长的个股成为显而易见的明星并得到市场公认。第四，全球经济复苏以及碳中和、碳达峰所带来的原材料涨价与产业涨价题材，会是今年一个不变的主题。

（祝祥学，著名投资人，微信公众号：laoguaizhongguo）

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