央行等七部门叫停 各类代币发行融资

一图读懂ICO

1 什么是ICO？

ICO（Initial Crypto-Token Offerings，首次公开加密代币发行），其本质是一种融资行为，项目负责人通过向不特定的投资者发行加密代币（Crypto-Token），达到为项目融资的目的。

图解ICO

区块链技术，ICO神话，加密代币市场风起云涌，有一日十几倍的上涨，也有一日数倍的暴跌。区块链技术是什么？是技术进步还是概念骗局？ICO市场是博傻，还是下一个“互联网”。在ＰＰＴ圈钱的情况下，投资者如何识别ＩＣＯ项目？一张图带你读懂它。

2 它跟谁关联密切？

ICO跟区块链、比特币、代币密切关联。区块链是比特币的核心技术，是ICO项目的底层技术，比特币是区块链的一种应用，ICO是一个融资方式，比特币可以用来投资ICO，区块链生成的代币是权利凭证。

比特币  （Bitcoin，缩写BTC）是目前最知名、市场份额最高的虚拟货币，特点是去中心化、交易记录不可篡改、总量恒定2100万。

区块链  本质是一个去中心化的数据库，同时是比特币的底层技术。

代  币  可以是ICO项目的股权、分红权、产品和服务的使用权和消费权，或者实体资产的映射等。

3 谁可以发起ICO？

没有门槛

4 ICO与IPO有啥区别？

ICO认购的是代币和社区投票权

IPO认购的是股权

标的

不同

IPO有严格法律法规

监管

不同

ICO无监管、自治

用途

不同

ICO资金用于项目开发

IPO资金用于长期发展  

IPO根据股份比例  

决策

方式不同

ICO发行的代币通常有社区投票权，但无项目决策权

5 ICO怎么搞？

ICO流程

筹划期

●组件项目团队

●确定区块链项目

●制作项目白皮书，包括项目愿景，项目实施情况

宣传期

●各地路演，向投资者推荐项目

●发布ICO细则，众筹早鸟计划

发行期

●ICO启动，可用比特币、以太坊买入项目代币

●项目众筹完成登陆代币交易所交易，早期投资者有锁仓期

6 ICO有哪些知名项目？

筹资金额

时间

名称

以太坊

元界

小蚁币

量子链

1500万美元以上

近1500万人民币

2500万人民币

超1亿元人民币

2014年7月

2016年8月

2016年8月

2017年3月

7 ICO为何迅速蹿红？

利润高

高流

动性

监管

空白

赚钱效应（根据CBlnsights的统计）

时间：2013年至2017年2月

募资总额：超过10万美元

ICO项目：40个

收益：65%的项目获得了1倍的市值增长，21%的项目市值增长超过100倍

8 ICO有哪些风险？

项目

造假

价值

高估

疯炒

币值

监管

风险

9 如何识别ICO 骗局？

项目背景

了解项目背景、性质和ICO发行代币范围内的法律法规，判断是否规避法律监管风险

项目白皮书

通过白皮书的内容和公布渠道，了解项目核心竞争力和运作机制，判断项目成功的可能性

项目团队

调查项目团队背景，评估技术水平和团队能力

项目代码

评估项目创新性、安全性及可行性

项目运营

评估项目路线图、披露信息以及治理架构的完整性

ICO发行方案

分析资金使用方案及社区宣传活动等，判断ICO是否成功

财务控制

判断财务治理机构是否完善，是否存在挪用公款的风险以及资金的安全

10 ICO:馅饼还是陷阱？

馅饼

得几倍乃至上百倍的收益，一夜暴富

陷阱

项目失败或者跑路，血本无归

资料来源：普华永道兴业证券研究所

据新华社电  近期，通过发行代币进行融资的活动大量涌现，首次代币发行（ICO）等借机炒作盛行。4日，央行等七部门联合发布公告称，任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，各类代币发行融资活动应当立即停止，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排。

其实，代币或“虚拟货币”不具有法偿性与强制性等货币属性，不具有与货币等同的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通使用。但近期，一些组织和个人借代币发行融资之机进行炒作，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。

为此，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会关于防范代币发行融资风险的公告。公告明确，代币发行融资本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。公告称，各类代币发行融资活动应当立即停止。已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。有关部门将依法严肃查处拒不停止的代币发行融资活动以及已完成的代币发行融资项目中的违法违规行为。

与此同时，相关部门将加强代币融资交易平台的管理，平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。各金融机构和非银行支付机构不得开展与代币发行融资交易相关的业务。

据介绍，代币发行融资与交易存在多重风险，包括虚假资产风险、经营失败风险、投资炒作风险等。七部门提醒社会公众，高度警惕代币发行融资与交易的风险隐患，谨防上当受骗，并及时举报相关违法违规线索。

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