“塔”老大开辟新能源市场,“塔”老大开辟新能源市场

从一家小小的村办企业到综合性钢结构与铁塔类产品供应商的领头羊，再到中小板上市公司，过去这30多年，东方铁塔始终在坚守主业与突破自我的平衡博弈中取得不断的进步。这次也不例外。今年中报业绩下滑明显的东方铁塔，又开始新一轮的探索与突破：在立足铁塔主业的基础上不断开拓新能源市场，在保持电力钢结构市场龙头位置的同时扩大民用钢结构市场份额，涉足金融、楼宇减震等行业，多元化投资挖掘新的利润增长点。

昨日，早报“握手上市青企”活动开启第11站，记者与中信证券（山东）嘉定路营业部分析师团队带领中小投资者走进青岛东方铁塔股份有限公司，去面对面打探这个上市企业的发展之路。

公司将全面搬迁新厂区

沿环湾大道向胶州方向行驶，下桥口不远处就是东方铁塔位于胶州经济开发区的新厂区。记者和早报调研队的队员们看到，厂区内大半面积都已经被白色的厂房所覆盖，左侧一片空地也打好了地基。据介绍，新厂区即将建设的研发中心和办公楼将在明年启用，随后是新的、更大更完善的生产车间。届时，胶州市的老厂区办公及生产人员将会陆续搬迁至此。

公司董秘何良军介绍说，作为生产大型钢结构、铁塔类产品的制造商，对厂区的规模、面积有较高的要求。“这个车间正在制造风塔的铸件，因为体积大，车间相应地需要双层行车来进行反转施工。”何良军指着车间半空中上下两层并行的轨道车说，公司的设备、工艺均在业内领先。设备上，公司拥有亚洲最大的热浸锌池子，以及大型进口设备，在钢结构的设备水平上与造船厂可一较高下。此外，由于钢结构等属于非标件，很难流水化制造，所以对工人的制作工艺、公司的成本管理能力都有较高要求。比如焊接技术高低直接影响产品质量，而剪裁钢板的技术水平则决定材料利用率。“我们公司能达到约98%的利用率，在业内算是比较高的。”何良军这样说。

不断调整瞄准新能源

1982年创立的东方铁塔最早只是胶州市胶莱镇后韩哥庄村办集体企业镀锌厂，后来经过30年的发展，逐渐在电厂厂房钢结构及空冷平台、广播电视通讯塔及微波塔行业取得了龙头地位，在民用钢结构及变电站构架等方面均处于行业领先。

正如何良军所说，每个行业都有自己的高峰、低谷期，如今年电力铁塔投资速度趋缓，公司必须不断调整自己的经营结构、开拓新的市场才能保持增长。8月20日晚间，东方铁塔发布公告，公司终止“钢管塔生产线技术改造项目”，并将此项目扣除应付未付款项后的全部结余募集资金4,546.64万元（含利息收入）投入合资公司用于实施新项目 “迁西40MWp地面光伏发电项目”。该公告引起不少市场人士的关注。“公司的市场现在已经从传统的燃煤电力行业逐渐转入新能源行业。”何良军介绍说，目前，国家大力倡导清洁能源，与之相关的项目市场前景可期。尤其是光伏和风力发电，将是未来的发展趋势。所以，公司将会逐渐尝试新能源领域的钢结构、塔类产品。迁西40MWp地面光伏发电项目工程总投资约36713万元，其中资本金比例按20%计算，合资各方按约定的出资方式和投资比例以自有资金出资。其余80%投资通过银行贷款获得。经对项目财务指标进行测算，预计项目将获得利润总额28534万元。

此外，公司在风电领域也有所投入。2008年，风电行业进入高速发展期，但是由于风电塔筒的体积庞大，运输成本非常高，从青岛到内蒙古每吨运费高达1000元，是普通产品的三倍。公司几经考虑，收购了北京一家企业，该企业在内蒙古有制造基地，可以直接降低运输成本，提高产品竞争力。

多元化发展提高利润

东方铁塔在在明确发展路线前，多点开花的尝试新的项目，不仅有助于公司找到最适合的方向，也对公司转型过程中提供新的利润增长点。

昨日，公司发布公告称，参加了江苏省泰兴市虹桥工业园区安置房及基础设施建设项目的招投标并且中标。“公司这次作为项目的总承包商，事先已经与管理委员会、泰州市虹桥园工业开发有限公司签订了《委托代建合作协议》并收到了盖章协议原件。合同类型为建筑工程项目委托代建，金额约为人民币9.5亿元。业内认为，此次中标项目占公司2013年经审计确认营业收入的56.01%，标志着公司建筑工程业务板块的重大突破。”何良军表示，公司介入建筑工程已不是第一次，也有很多民用钢结构的经验。

资本投资方面，东方铁塔最知名的投资莫过于青岛银行，其占有青岛银行4.3%的股份。何良军解释说，公司看好金融业，但因为所处行业与金融相距甚远，所以参与投资远比自己去经营更好。东方铁塔还投资了建筑减震行业的龙头企业蓝科减震公司，以及与北京京能清洁能源电力股份有限公司成立合资公司京能（迁西）发电有限公司。

9.5亿工程利润可观

1、投资者李女士：9.5亿元的工程项目会给公司业绩带来多大的影响？

董秘何良军：工程将历时26个月，9.5亿元的工程额参照同行业利润率估算，利润比较可观。

2、投资者老于：与北京京能清洁能源电力股份有限公司成立合资公司何时达产？

董秘何良军：按计划今年年底应该能达产。

3、投资者姜先生：公司曾与高校签订有关3D打印的框架协议，目前进展如何？

董秘何良军：3D打印的行业应用目前并不成熟，公司目前暂无具体项目落地。

4、投资者许先生：公司中报业绩下滑，未来有何对策？

董秘何良军：今年是公司发展中比较困难的一年，传统钢结构业务订单出现下滑。但公司正在积极寻找新的利润增长点，如进军光伏支架等行业，以及多元化投资，所以未来业绩值得期待。

稳健布局提供想象空间

中信证券青岛嘉定路营业部总监 首席分析师 温学江

2014年上半年受世界经济复苏缓慢，国内调整钢铁产业、压缩产能等影响，公司的钢结构类、铁塔类主营业务承受较大的市场压力，销售收入同比下滑。在主营业务短期因市场萎靡而发生调整的状况下，管理层积极拓展与本行业相关的下游建筑市场，几个项目将为公司未来几年释放较为稳定的收益。

同时，2014年是 “电力工业十二五规划”的第三年，按照国网公司智能电网发展规划，“十二五”期间将是特高压电网的全面建设阶段，东方铁塔是国内最大的电厂钢结构厂商，在600MW以及1000MW火电机组方面有绝对的优势，市场占比在50%以上。公司目前在国网输电塔架集中招标中名列前茅，且公司产品质量过硬，产品研发能力出众，在国内1000KV交流特高压示范工程以及±800KV直流特高压输电工程中公司产品均有中标。伴随特高压电网开始全面建设，公司角钢塔和钢管塔业务在 “十二五”期间也将迅猛发展。虽然未来火电的占比会逐步降低，但国家的火电“上大压小”政策，随着我国大容量机组以及IGCC等业务的开展，公司在火电厂钢结构的业务有望回升增长。

除此之外，公司涉足新能源，核电、风电、光电可称亮点。公司多次中标核电站用钢结构项目；依托在钢结构方面的技术实力，公司风机塔架生产业务也初具规模；合资创建京能清洁能源公司，开展唐山迁西40MWp地面光伏发电项目，促进可再生能源的开发和利用，预计年内达产，上述三项业务有望成为公司业绩增长的新亮点。

投资建议：公司稳健的产业布局和持续的新领域业务的开拓将保持公司持续的市场竞争力。建议积极关注公司旧城改造和工业园建设业务，以及石化、石油平台和海外钢结构业务的进展以及国内特高压建设的进展，这些事件将决定公司业绩的增长空间。

本版撰稿摄影 记者 王婷

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