沪港通只通交易“不通”规则,沪港通只通交易“不通”规则

根据上交所官方微博的信息和眼下各方的态势，业内人士普遍预计，沪港通有望于10月份的第二个星期一，即10月13日正式开闸。而沪港通的临近，也给股市、股民、券商三方带来了深远的影响。

股市：

A股逐渐与国际接轨

事实上，近期内地股市已经出现了资金向蓝筹股集结的迹象。7月下旬以来，作为沪股通标的的上证180指数随上证综指同步出现罕见的“八连阳”。 “对于A股，或将产生提升蓝筹股估值、纠正当下扭曲的定价机制等正向效应；对于港股，亦将促进资本市场的多元化，同时间接利好离岸人民币业务发展。”东北证券青岛营业部总经理尹红表示。

尹红表示，沪港通推出后，A股走势将与港股更为联动，目前恒生中国企业指数正处于过去5年大型收敛整理形态的末端，这次能否如2003年一样突破向上摆脱熊市，也对A股能否熊牛转折成功意味深远。未来一两个月伴随着沪港通的开通，相信香港股市会进行一次方向性的选择，而这才是A股牛熊的关键，也是沪港通的通道意义所在。

“不过，即便沪港通以后，A-H股的价格倒挂也难以消除，只不过是幅度将会收窄。因为香港股市与内地股市的投资者结构与投资文化不同，沪港通的确有利于AH股中价格的折价与溢价收窄，但绝对很难做到一致。而若A股真迎来牛市，也绝对不是靠这点折价来驱动的。”她表示。

同时，沪港通将令内地股市的交易行为规则逐渐与国际市场接轨。“香港股市平台连接着国际市场，未来A股定价基础将放在国际市场这个平台上来衡量。”国元证券青岛营业部投资顾问于玉龙表示，在这个基础上，A股将会形成新的定价机制。

对于香港而言，沪港通意味着两地股市互通后更多国际资本的关注与追逐。香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强认为，这有助于巩固香港国际金融中心的地位。他还说，沪港通带来新一批内地投资者，让香港股市更加多元化；而内地股票成为香港新的人民币产品，将间接利好香港离岸人民币中心发展。

股民：

考验股民“惯性思维”

以前，仅能通过QDII等有限渠道间接投资海外股市的内地股民，对沪港通表现出浓厚兴趣。“我已经有了调仓的打算，如果合适就参与沪港通，看看有没有什么机会。”昨日，老股民林先生表示，“在我的印象中，早在2007年就有过类似沪港通的方案，当时好像叫港股直通车。我记得当时受此消息影响，导致港指暴涨，也让不少股民看到了投资的机会。我虽然没有参与过港股，但作为职业股民，自己对市场一直比较关注。”

不过，他感觉A股和H股是完全不同的两种风格，A股的上市公司多半都像“铁公鸡”，而港股注重分红；A股喜欢玩题材股、概念股，而H股是注重估值的；A股的壳资源非常值钱，重组神话屡见不鲜，而H股是注册制，壳资源不值钱。

“一句话，如果说A股是投机机会，港股就是投资机会。”他说，由于相对港股来说，A股处于资金洼地，一些估值较低的蓝筹股修复空间较大，也会带动一些板块上升，比如最近走红的券商、银行等股票。不过，也有股民对沪港通不感冒。股民李女士表示：“沪港通对散户没有任何意义，大机构可以通，散户怎么通啊！国内的股市炒家不看业绩，看故事，而港股看业绩不编故事，我们这样的股民能操作好吗？”此外，50万元的门槛也让中小投资者失去了投资港股的机会。“即使对我这样的股民来说，50万元也不是小数目，何况要求的是账户余额。”李先生说。

另外，A股内地投资者都比较熟悉，除了ST类股票外，正常交易的股票涨跌幅限制在每天10%左右，春节等重要假期休市，每天9时30分到中午11时30分、下午13时到15时交易；但香港联交所市场没有涨跌停板制度，圣诞节等假期与国内不同……众多差异，让不少投资者担心，同一公司A股和H股交易时间和涨跌幅限制都不同，不仅存在跨市场套利的可能，风险也同样存在。

券商：

券商迎来新利润增长点

沪港通进入全天候测试期，绷紧弦的不仅是交易所，还有作为会员单位的券商。据了解，在港股市场中受益沪港通的个股主要有三类：一是券商板块，包括内地券商股和香港券商股，如中信证券、银河证券、国泰君安（香港）、海通国际、申银万国等；二是香港交易所；三是港股大幅折价的A/H股。

券商迎来新利润增长点港股通开通后，佣金收入由经纪与其客户自由商议。兴业证券指出，沪港通最大引资规模或达9000亿。诸多券商分析称，未来沪港通或给券商带来新的利润增长点。“考虑到香港证券市场交易规则与A股的差异性，估计港股通业务开展之后，对经纪业务交易量的提升有一定的拉动作用。除交易量外，合格投资者的增长、佣金费率的提升、以及配套投行业务、衍生品业务的拓展也将对经纪业务产生积极影响。”招商证券有关负责人士表示。 记者 景虹

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