黑色再次收阴 后期或将再次走弱

国内文华商品指数在经过前期高点突破后，在上周盘中出现较大幅度的回撤，盘中高点161.82，低点156.87，截至周五收盘跌1.42%。从板块指数来看，黑链指数跌幅居首，截至周五收盘跌4.93%、依次是煤炭板块，截至收盘跌3.67%、工业品跌2.41%，农产品涨0.52%，从数据上来看，下跌是近期的主节奏。

钢铁方面。从市场反馈的消息来看，短期需求或者是因为终端补库存影响而提前透支，旺季需求不宜过于乐观。长期来看，钢铁行业产能利用率缓慢提高，供需紧平衡局面会维持较长时间，钢企仍会保持较高盈利中枢。期货方面螺纹价格更是击穿3800点整数位，且各项指标均明显偏空，尤其短股票价格指数期货标疲软明显，因此预期下周期螺以弱势震荡为主；

原料矿石方面，河北省将对1170个有证露天矿山实施停产整治，同时对256处责任主体灭失露天矿山迹地进行修复绿化、恢复生态，于2017年10月底前完成任务。这标志着河北省露天矿山污染深度整治专项行动进入攻坚阶段。河北省是我国铁矿石产量最大的省份，占全国铁矿石产量的40%以上，而这次如此严格的环保力度，将对于内矿供给有一定影响。因为河北地区受环保限产预期影响，钢厂在采集原材料方面寥寥无几，个别在采钢厂压价不断，当地市价轻微下滑；山东地区因普指和连铁得走跌；山西地区主稳运行，近日外矿高品矿粉溢价严重，多家钢企转而采购高品内粉，同时认可当前行情，开始放量采购。综合显示由于铁矿基本面太弱， 期货矿石方面价格更是跌穿前期低点来到500点位附近；钢企对高品矿粉需求不减，所以在成交方面则略显清淡，商家则多观望挺价为宜。现阶段高品矿的结构短缺支撑矿价，但9月是国外矿山发货旺季，后期一旦高品资源供给得到补足，铁矿下滑风险强化，预计本周矿石有进一步下滑风险。

焦炭方面由于本轮煤焦价格上涨，本质是钢厂利润向上传导。目前钢厂维持高开工率，对煤焦需求保持高位，对煤焦价格形成较强支撑。但短期下游工地受环保政策影响，采购力度有所减弱，同时钢材供应趋于宽松，钢价陷入震荡短期拖累煤焦价格进一步走高。波段来看10月即将展开的环保限产政策将造成焦炭供需双降，焦煤需求显著下降，对焦炭价格预计偏中性，而对焦煤价格将造成较大压力。预计焦炭价格将呈高位震荡偏弱走势，而焦煤下行压力逐步加大。而从目前来看文华商品指数在前期触及高点164.90点位之后，随之开启的下跌走势则证明了这是一个虚假的突破信号，首先通过近两周收盘的情况来看，目前是一个明显的弱势行情市场，并且通过近期对市场上“黑色系”期货商品的走势情况观察可以看出，在黑色系的带领下，盘面上始终给人的感觉是即使下跌也会涨回来，但截至上周五收盘黑色系已经是连续的下跌，多个品种更是可以确认为空头趋势；其次近期中钢协对外表态称，钢铁价格较快上涨，不利于钢铁行业平稳运行；铁矿石头部振荡，不利于钢铁公司降本增效。而煤炭方面，随着主产地煤炭供应能力增强、电煤日耗减少，煤市供需关系将逐渐改善，加上长协煤占比持续上升，市场煤价上涨空间有限。最后就是最近一段时间，期货市场行情波动幅度加大，无不反映出了市场预期开始发生较大的分化，所以从目前来看黑色板块见顶的概率较大。

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