四川证监局投资者保护工作亮点频出构建“小散户”投资安全屏障

本报讯（郑讯）围绕着国务院发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》，以及证监会主席肖钢就证监会全面贯彻落实《意见》的几次重要讲话，四川资本市场投资者保护工作亮点频出。日前，记者专访了四川证监局，对全省去年的投保工作情况和今年投保工作的方向和重点进行了采访。

着力构建完善系统

据悉，四川证监局着力构建完善的体系来致力于一级市场的源头治理，二级市场的风险揭示，衍生品市场的公平博弈以及场外市场的违规打击，从而更高效地打击各类违法违规行为，更严厉地制裁各违法违规主体，构建了更便捷的反映诉求的渠道，形成了更畅通的矛盾、纠纷解决机制，更准确、全面地提供各类信息，以此不断提升投资者自我保护能力，充分地发挥了市场各方的作用，共同维护了辖区市场秩序。

两问题待落实

在取得工作成效的同时，四川证监局负责人也向记者介绍了目前投保工作存在的问题。一是上市公司投资者关系管理工作水平有待进一步提高。部分公司与投资者电话交流沟通的有效性不高，存在以“不知道、不清楚”、“请见公司公告文件”、“无应披露未披露信息”等搪塞投资者提问的情况；部分公司网站及投资者关系专栏内容更新不及时，对公司基础信息内容披露不足，主动信息披露的意识不强；部分公司在沪、深交易所互动平台上与投资者交流的质量不高，存在选择性答复、答复信息关联度不高、答复时间滞后等情况。

二是中小投资者参与上市公司决策程度不高，话语权未得到有效提高。辖区上市公司股东大会采用网络投票方式的，中小股东平均参与率较低，绝大部分中小投资者未能参与；中小投资者参与征集投票的情况极少，更鲜有出现中小投资者主动征集投票的情形；累积投票制度对大部分公司仅是一项摆设，少有出现中小投资者提名董事、监事候选人的情形；就类别股东表决制度而言，在股改时期中小投资者参与较为积极，但是实现全流通后该项制度的推行基本陷于停滞。

五建议完善投保工作

面对上述存在的问题，四川证监局多次召开会议，与上市公司、证券机构等各个环节商讨策略，达成了五个方面的共识。

四川证监局负责人表示，要围绕《公司法》所赋予的知情权、查询权、分配权、质询权、建议权、股东大会召集权、提案权、提名权、表决权等权利，作出相应制度安排予以综合保护。建议由中国上市公司协会、中国证券业协会、中国期货业协会联合牵头，尽快成立“中小投资者保护协会”，处理涉及中小投资者权益的一般纠纷；在司法层面，进一步加强与行政监管的衔接，加快相应案件的立案、办理、审理的环节。

其次要尊重投资选择，着力保护知情权。一是强化上市公司信息披露监管，研究差异化的信息披露机制，提高中小投资者决策有用性；二是督促上市公司加强投资者关系管理，建立与投资者良性互动的沟通机制；三是可以考虑借鉴国外模式，适时引入检查人选任制度，满足部分中小投资者全面了解公司业务和财务状况的需要。

四川证监局负责人表示，优化细化现有制度，激发中小投资者参与积极性、可行性也是投资者保护工作的重要内容。一是探索更多渠道的网络投票实现路径，增强中小股东联合的便利性；二是降低中小股东提案最低股份比例要求，让“小散户”也能发出声音；三是完善类别股东表决制度，尽快推进优先股，实现基于优先股、普通股的类别股东表决制度。

此外，应科学把握中小投资者保护度。过度的行政保护反而不利于中小投资者的成熟，应当充分发挥法律、市场和自律组织的作用，指导投资者实现有效的自我保护。

四川证监局负责人最后表示，还应积极推进适当性管理评价工作。结合监管工作，对证券期货经营机构开展投资者保护的意愿、能力、措施和效果进行检查和评估。

◆四川证监局投资者保护工作亮点图解◆

广泛开展投资者教育

开展多种形式的投资者教育活动

——组织、引导辖区证券期货业经营机构开展形式多样、内容丰富的投资者教育活动，充分发挥证券期货业经营机构在投资者保护宣传工作中的主力军作用。

——创新举办“证监局开放日”活动，与投资者和媒体代表面对面交流；与四川银监局等部门联合在辖区内开展打非处非联合宣传专项工作。

充分落实投资者适当性管理制度

——督促各机构从认识的适当性、营销的适当性、服务的适当性、产品的适当性四个方面提升营业部客户适当性管理工作能力和实效。

——强化信息披露，督导公司加强产品适当性管理工作。加大对各公司金融产品销售的监测和分析力度，要求公司对销售产品属性进行充分披露和风险提示。

——强化风险管理，做好辖区证券公司资产管理“通道业务”适当性管理。

——结合投诉处理，落实适当性管理具体工作。

——加强基础服务，指导协会制定投资者教育“产品库”。

及时进行市场风险提示

——加大对新产品、新业务风险的研判和提示。

——督促证券公司有效防范新业务操作风险。

——督促证券公司排查防范融资类业务风险。通过问卷调查、自查摸排、专项调研、重点抽查等方式，督促公司防范两融、代销等业务风险。

完善投资者保护工作保障机制

建立组织保障体系。明确以办公室牵头，各业务处室、行业协会根据自身职责分工协作的全局投资者保护工作机制。

完善工作机制，建立投资者保护工作季度例会机制。

强化检查和督促，形成了“四结合一评价”的工作体系。

广开渠道强化信息公开。加强外网信息发布，向社会公开工作信息。

构建综合保护工作体系。向成都金融仲裁院推荐2名处级干部担任金融仲裁员，积极指导证券期货纠纷案件仲裁。加强与省委宣传部、省公安、维稳等有关部门及各地方政府的协作，互通信息，加强合作。

积极开展检查评估工作

认真开展对证券期货经营机构和上市公司的投资者保护工作专项检查工作，及时总结报送。

组织对辖区证券经营机构涉及昌九生化融资融券业务专项摸底调查工作；派员参加机构部组织的融资业务专项检查。

将投资者保护列入对上市公司和证券期货经营机构现场检查内容。

积极报送投资者保护工作简报和各类投资者保护研究报告、总结，及时汇报日常投资者保护工作情况。

做好“12386”热线转办工作，按时提交受理意见、答复口径和办理报告。

切实开展投资者保护研究工作，充分认识到投资者保护研究工作的重要性，加大调研力度，积极指导工作。

落实投资者服务工作

推动投资者关系管理工作

——督促和推动辖区上市公司全部设立了投资者咨询电话、邮箱，绝大部分公司在公司官方网站开辟了“投资者关系专栏”，有的公司还开设了官方微博、投资者关系QQ群等。目前，辖区绝大部分公司均设立了负责投资者关系维护的专职部门，并配备了专职人员，制定了投资者关系工作的相关制度和规定。

——开展了投资者保护月活动。组织了投资者集体接待日、“董秘值班周”、投资者关系管理及舆情管理培训等各类活动。

——积极稳妥处理咨询服务、投诉纠纷：一是严格信访台账管理。二是加大对机构信访处理督导力度。

——切实做好“12386”热线转办工作。通过制定制度、建立系统，将热线转办工作落到实处，积极督促市场主体与投资者沟通协商。

探索建立多层次的投资者救济机制

——与成都金融仲裁院调研座谈，了解辖区金融仲裁现状及存在问题。推荐工作人员担任金融仲裁员，积极参与仲裁工作。

——指导四川省证券期货业协会成立纠纷调解委员会，组建纠纷调解中心，以行业自律化解行业风险。

——指导四川省证券期货业协会与成都金融仲裁院合作，构建包括仲裁在内的辖区证券期货行业矛盾纠纷综合化解机制。

——指导四川省证券期货业协会与律师事务所联系，为辖区投资者提供法律援助服务。

投资者保护周刊从今天起，每周四将与您见面。

投资者保护，从中国资本市场诞生第一天起，就是一个艰难而“新鲜”的话题。

1.5亿投资者中， 99%以上是投资金额少于50万元的中小投资者。全球没有一个资本市场有中国这样多的中小投资者，所以，也没有哪个市场像中国更迫切需要最实际的投资者保护政策。

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