上市银行员工持股计划破冰民生银行拟募资不超80亿 计划参与人数据预测为4000~5000人，对应人均出资金额约为160万~200万元

11月7日晚间，中国民生银行股份有限公司发布公告称，民生银行董事会审议通过以非公开发行股票方式实施员工持股计划的方案，拟发行不超过14.09亿股A股普通股，募集资金不超过80亿元，扣除发行费用后全部用于补充核心一级资本。

这是中国证监会于2014年6月出台《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》后，国内首例披露员工持股方案的上市银行，堪称业内“破冰”之举。民生银行同日公告还称，拟在境内发行不超过2亿股优先股，在境外发行不超过1亿股优先股，募集资金全部用于补充一级资本。

员工持股计划拟募集80亿元

根据预案，民生银行员工持股计划的对象为核心员工，员工以现金认购本次非公开发行的股票，定价基准日为此次董事会决议公告日，发行价格为5.68元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。根据相关规定，员工持股计划通过公司非公开发行所认购股票的持股期限不低于36个月。

民生银行表示，该议案尚需提交公司股东大会、A股类别股东大会、H股类别股东大会逐项审议表决通过，并经中国银监会、中国证监会核准后方可实施。

国金证券银行业分析师马鲲鹏在研报中表示，作为民营企业，民生银行并不面临“定增价格不低于最近一期经审计每股净资产”这一针对国企的软约束。定增发行的14亿股新股相当于当前总股本的4%，发行完毕后，预计摊薄2015年EPS（每股收益）4.0%至1.55元，摊薄2015年BVPS（每股账面净值）1.4%至8.75元，提升2015年核心一级资本充足率0.3个百分点至9.90%。

据悉，目前民生银行具体的员工持股计划方案尚未出台。对于“核心员工”的范围，国金证券分析认为，本次员工持股计划参与人数应当在四五千人左右，80亿的募集资金总额对应人均出资金额接近200万元。

银行补充资本开辟新渠道

党的十八届三中全会《决定》明确了支持员工持股计划，其后中国证监会于2014年6月出台了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，民生银行此次宣布的员工持股计划让其再次在混合所有制改革中领跑。

一位股份制商业银行人士对《每日经济新闻》记者表示，民生银行在管理和业务上的改革作风比较激进，由于其民营银行的股份构成，也能真正做到股东权益最大化。此次民生银行披露其员工持股计划，应与监管部门已经通过气，“打开了口子”。如果此次民生银行能获得银监会和证监会的批复，将具有重大意义。但正是由于民生银行“身份”的特殊性，其他国有银行、股份行在员工股权激励方案上能否快速跟进还存有悬念。

目前，已有一些非金融类民营上市公司披露了员工持股方案，但上市国企和央企则需要等待国资委等部委的统一规范要求，金融类国企还需要财政部的规范。

国金证券认为，在员工持股放开的大背景下，面向员工定增新股将成为银行资本补充的主流选择，未来其资金来源将由此前的“向市场要钱”转变为“员工自己出钱”。另外，由于每次定增的规模都不大，定增之间的时间间隔将会缩短，“小步快走”的资本补充方式将取代此前银行“大额补充资本-消耗数年-再次大额补充资本”的循环，这一方面将有效降低银行再融资对市场资金面的冲击，另一方面也将弱化大额再融资后对现有股东的摊薄效应。

成都商报记者 吴宇宸

每日经济新闻记者 万敏

新闻链接

中国平安

拟实施员工持股计划

此前在10月29日晚间，中国平安公布了其核心人员持股计划（草案），鼓励管理层及骨干员工以其薪酬及业绩奖金增持公司股票。据预测，该计划将覆盖1000名核心人员，其中超80%为集团及专业公司的负责人等中层主管，还包括部分资深的专业技术骨干。

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