券商股转融券余量暴增充足券源增加行情不确定性

截至12月12日，沪深两市融资余额达到9367.19亿元，当天融资买入金额超过千亿元，占两市总成交的17%。而去年年底，两市融资余额仅为3448.09亿元。

相比之下，融券交易就要冷清许多，目前还未突破百亿元关口。但是在沪指3000点关口震荡之时，记者发现，近期随着大盘上攻，为融券交易提供弹药的转融券的数据迅速攀升，特别是前期暴涨的券商股更是成为转融券的主力军。在大盘短期面临方向选择的背景下，转融券的充足券源是否是一颗随时会引爆的炸弹？

券商股转融券占比达六成

同花顺iFinD统计数据显示，10月13日以前，两市转融券余量一直不足1亿股，且每日之间呈现较大波动。10月14日，转融券余量首次突破1亿股大关，之后随着股指走强，呈现出单边上扬态势。11月26日突破4亿股，12月10日达到7.02亿股，12月12日（上周五）继续攀升至7.47亿股，对应转融券余额达96.87亿元。

从明细品种来看，前期最为火爆的券商股恰恰是转融券的“大户”———截至12月12日，华泰证券位列两市转融券余量第一位，达到1.07亿股，折合金额22.91亿元。第二位是海通证券，截至12月12日其转融券余量为9758.7万股，折合金额19.38亿元。中信证券和兴业证券分列第四和第五位，两者转融券余量分别为2960.92万股和5310万股，折合金额7.54亿元和7.40亿元。上述4只券商股转融券余额合计57.23亿元，占两市转融券总额的59.08%。此外，招商证券、国元证券、国金证券也出现在转融券交易名单中，意味着券商股占据了目前转融券市场的六成以上。

在券商股转融券量急剧增加的过程中，整个板块个股股价却在持续大涨。以华泰证券为例，11月17日，华泰证券的转融券余量为2868.5万股，至12月1日增加至6454.5万股，12月11日一举突破1亿股，上周五再次增加至1.07亿股。同期，华泰证券股价从11月26日复牌后连续暴涨，至12月9日最大涨幅超过100%。12月9日以后公司股价冲高至28.66元后回落，至12月12日最低下探至20.8元，区间跌幅高达27.42%。

券商股被融券可能大增

不过值得一提的是，上述券商股的融券余量远逊于转融券余量。截至12月12日，华泰证券融券余量仅为195.02万股，仅相当于其转融券余量的1.90%；海通证券融券余量为464.11万股，相当于其转融券余量的4.76%；中信证券为402.84万股，为其转融券余量的13.61%。

某大型券商融资融券部门相关人士指出，“前期有不少券商的解禁股上市流通，而券商股行情走好后，不排除一些股东因为有长期持股或观望的需要，并不急于套现；这时拿给证金公司去做转融券、自己赚点利息是个不错的选择。目前来看，券商股的转融券余量远高于融券余量，这意味着券商向证金公司借入券源后，很可能投资者由于看好大盘和券商股并未去融券。换句话说，从目前情况来看，市场上券商股的券源非常充裕，一旦券商股发生调整，或者股价太高，投资者很容易进行融券交易，从而加大股价波动。”成都商报记者 王砚丹

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