央行行长周小川拿出“定心丸” 不参与竞争性贬值股市不拔苗助长

昨日，中国人民银行行长周小川在记者会上，就近期市场关注的诸多问题等进行了回复。周小川表示，中国历来的观点是反对竞争性贬值，反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。针对记者提出的如何看待近期推出的住房贷款首付比例降低，周小川认为，中国个人住房贷款占银行总贷款中的比重相对偏低，只有百分之十几，而且住房贷款坏账率仍旧明显小于其他领域。以下是记者会的部分提问摘录。

中国经济

“钱景”如何？

外汇储备

央行行长周小川：我们国家的对外支付能力目前没有值得担心的地方。国内经济健康发展，资本流动出现一时波动后就会逐渐回归理性。

中国制造

财政部长楼继伟：提升“中国制造”品质，让更多中国消费留在国内。推进供给侧改革要加强从产品质量、环境到专利方面的监管和执法。

人民币汇率

世界银行行长金墉：一国汇率波动是政府针对一揽子货币和市场情况作出的应对，人民币汇率改革走在正确的道路上，央行决策越来越透明，跟外界沟通也越来越畅通。随着人民币加入SDR，我们也期待中国的汇改更加透明清晰。

股市

央行行长周小川：中国也有强烈的愿望使股本融资的市场更好地发展。但是确实也不能拔苗助长，所以它是有一个自然发展成熟的过程。

楼市

央行行长周小川：目前我国个人住房贷款占总贷款的比重相对偏低，坏账比例也明显小于其他领域，在银行看来，个人住房贷款是比较安全的产品。

反对竞争性贬值

“中国去年货物贸易的顺差接近6000亿美元，所以我们不会用竞争性贬值来增强中国的出口能力。”

中央电视台：去年下半年开始，新兴国家的货币出现了暴跌，日本和欧洲等国家和地区都在持续实行量化宽松的政策，全球进入新一轮货币贬值的竞赛，在这种情况下，有声音说各国应该加强合作，特别是大国要建立汇率的协调机制共同干预外汇市场，对于这样的观点您怎么评价？

周小川：首先最近国际市场上有些动荡并不只限于外汇市场，也有其他的金融市场出现了波动。G20就是加强各国之间政策协调的一种机制，在G20的讨论中，包括加强政策协调、克服危机，实现强劲可持续和平衡增长，这些都是G20协调共同行动的内容。至于说G20是否会专门就汇率进行协调，过去没有这么做，现在有个别人提出这样的议题，那么我们这两天看看G20是如何讨论这样的问题。我想指出宏观政策和增长政策的协调，覆盖面是比较大的，不一定说一定要就某一项具体政策来进行协调。

对于是否存在竞争性贬值，多个国家采用竞争性贬值来赢得出口竞争力，中国历来的观点是我们反对竞争性贬值，反对用贬值赢得出口竞争力的这种方式。同时中国因为总体来讲出口还是很强大的，去年，净出口数量还是非常大的，货物贸易的顺差接近6000亿美元，所以我们也不会用参与竞争性贬值来增强中国的出口能力。

债务需要引起警惕

“我们相信随着中国国内的财富，特别是企业、个人的财富慢慢开始积累以后，靠借债的做法也会有所降低。”

《经济学人》：关于中国的债务水平，包括家庭、公司和政府部门，目前债务水平加起来超过了GDP的250%。我们的信贷增速非常快，而经济增速已经开始下降，这意味着整个债务比例会不断上升。您对这个问题有什么看法？

周小川：中国债务比GDP是比较偏高的并在继续增长，这需要引起警惕。但每个国家都不一样，中国有中国的特点。中国的特点，一个是储蓄率高，接近50%，这里面也包括政府储蓄、居民储蓄和企业储蓄，是这三个部分的总储蓄。其中最主要的还是居民储蓄，其次是企业储蓄。而世界上绝大多数国家的储蓄都是百分之十几，有的国家低到个位数，所以这是不可比的。这么多的储蓄，并且都是自愿的储蓄。由于我们资本市场还在发育的过程中，所以大量储蓄是走银行系统，当然也有一部分走债券市场。这部分的金融媒介把这些储蓄转变为债务，所以债务就会显得比别的国家高一些。做横向比较的时候要注意这个因素。

第二个因素就是，如果一个国家股本融资、股票市场发育得比较成熟，就会有很多资金通过股本融资变成企业的股权，那么债务就可以少一点。中国也有强烈的愿望使股本融资的市场更好地发展。但是确实也不能拔苗助长，所以它是有一个自然发展成熟的过程。这个过程中，仍旧是我们所说的所谓间接融资、特别是债权融资的渠道还是相当主要的渠道，所以也导致债务占GDP的比重偏高和继续增长。

第三个因素，中国是从上世纪70年代末改革开放，过去中国还是一个比较穷困的国家，人均GDP低，人均财富非常少，没有过多的积累。不像一些发达国家经过了一二百年甚至几百年的积累，财富存量比较大，所以转换为投资时不需要借钱。中国白手起家，过去底子太薄。但现在机会又很好，又没有底子，怎么办？就靠借钱，这也是其中一个因素。我们相信随着中国国内的财富，特别是企业、个人的财富慢慢开始积累以后，靠借债的做法也会有所降低。所以对这个事还是要有耐心。

房产新政风险可控

“个人住房贷款占银行总贷款的比重还是相对偏低的，产生坏账的比例明显小于其他领域。”

第一财经广播：不久前人民银行和银监会颁布的房地产新政再次下调了二套房个贷首付的比例，很多人认为这是加杠杆。一月份贷款增长2.5万亿，同比多增一万多亿，甚至有些评论认为是“放水”，中央经济工作会议把去杠杆定为今年结构性改革的重要任务，在经济下行压力比较大的背景下，我们如何看待去杠杆和加杠杆的平衡？

周小川：你提问的逻辑是对的，但我们还有以下几个考虑：第一，中国作为改革转轨国家，20年以前，绝大多数人没有自己的住房，后来通过住房改革，取消福利分房，大家开始有自己的住房。所以，起步很晚，现在还有很多人没有房子，住房贷款按理说应该是有一个大力发展的阶段。在城镇化过程中，过去房子在农村，现在农民工城里找工作也需要租房子或者买房子，这些都造成住房贷款可能有比较快速的发展。从中国的情况看，个人住房贷款占银行总贷款的比重还是相对偏低的，有很多国家个人贷款，特别是住房贷款可能占总贷款的40%－50%，中国只有百分之十几，比例比较低。所以，银行系统也觉得个人住房抵押贷款还是相对比较安全的产品，有发展的机会。但是，房地产市场有时候冷有时候热，也需要有宏观审慎的政策框架，进行逆周期调节，其中一个工具就是首付比，过去一度定在30%，现在适当下调，因为实际上这个审慎度空间还是够的，适当降低个人住房抵押贷款产生坏账的比例仍旧明显小于其他领域。

中国这么大一个国家，各个省份情况不同，所以现在要加强对金融机构整体审慎性的监管。同时商业银行和其他的金融机构在具体业务的灵活度方面可以有一定裁量权。总体来讲，这不会影响整体风险可控的程度。

成都商报记者 任翔 整理

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