聚焦长期价值创造 秦朔、汪静波共论企业家精神

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■本报记者苏启桃

11月28日，诺亚钻石年会第四场在丽江召开。此次钻石年会是诺亚财富连续第十年举办钻石年会，共分为五场，前四场已接待客户8000余人次，接待内外部嘉宾近300人，已举行分论坛和活动共计200余场。

年会现场，诺亚财富创始人汪静波携中国知名人文财经观察家秦朔、蓝驰创投陈维广等业内大咖共论企业家精神，聚焦财富投资。

汪静波做年度报告：聚焦长期价值创造，坚持做正确的事

在第四场的高管致辞环节，汪静波做了年度报告。她说，对于企业来说，市场波动并不一定都是坏事，这也是一个千载难逢的时机，让我们可以重新审视自己的战略、人才、资源，砍掉不必要的成本，优化经营模式，成长为更加健康的企业。

汪静波表示：“2018年，对诺亚来说，是一个机遇，在当前中国经济越来越开放，监管环境越来越规范的背景下，我们更应该、更需要聚焦于自身，思考诺亚作为一家财富管理公司对客户意味着什么，思考如何为客户创造真实、长期的价值。因为我们相信，宏观是我们要承担的责任，微观才是我们有所作为的地方。”

秦朔解读企业家精神：凡事向内求，自强则万强

在人文演讲主题中，秦朔来到现场分享了《中国民营企业的危、机与使命》。秦朔表示，“根据北大光华管理学院院长刘俏对1998年到2015年的统计，整个中国上市公司的ROIC（一块钱的投资资本能够产生的税后利润）有多少呢？只有三分钱。而美国同期上市公司的单位资本税后利润有多少？1毛1分6。也就是说，同样投一块钱，作为投资的资本，在税后产生利润的能力，美国上市公司差不多是我们的4倍。换言之，为什么今天我们所投的很多项目，最后的回报和我们的预期不同步？尽管中国的GDP增长可能是美国的2-3倍，但是因为我们在这个市场里面真正创造价值的公司太少，或者说整个市场实际的价值创造能力不行。”

在其看来，中国未来的春天最重要的就是五个字，高质量发展。

“未来我们的投资，不能简单地根据一个宏观的经济增速去判断我们未来有多少收益，而是要在微观结构上去观察，什么样的公司在真正的创造价值。”秦朔说，我们要寻找的投资标的，不是投机主义者，而是价值创造者，不是短期主义者，而是长期主义者。只有按照这种逻辑，才能够帮助我们的投资走的更远。

夏春解读2019：寻找安全边际更高的多个资产进行配置

钻石年会现场，诺亚控股首席研究官夏春也分享了2019年资产配置的最佳方式。

夏春表示，回顾过去，我们发现中国家庭主要配置了两类极端的资产，一个是科技股，另外一个就是毫无科技含量的房地产。撇开相关性、波动率等数据，光看简单的投资逻辑就会发现这是两个极端。科技股享受了高估值带来的高增长，而房地产投资通过高杠杆带来高增长。过去中国家庭这样的配置结果有合理性，享受到金融危机之后全球量化宽松以及中国经济高速增长的好处。但是展望未来，预计在未来两到三年，全球将会发生一次经济衰退。

其认为，历史经验是科技股和房地产的价格在经济衰退时都会遭遇较大的回撤。因此，将财富分散在介于这两类资产之间的多个盈利稳定、估值合理、安全边际更高的传统行业，会是更加合理的做法。

陈维广解读To B投资逻辑：人口红利消退，企业效率升级分秒必争

在投资人主题分享环节，陈维广和分享了他对于未来3-5投资趋势的看法。其认为，产业互联网是现在的大势所趋。

“2008年我刚回到中国的时候，发现一个问题，美国的上市公司里，半壁江山都是To B的企业服务公司，比如甲骨文、SaleForce等。但中国的上市公司大部分都是To C的互联网企业，而从事企业服务的企业却寥寥无几。”陈维广说，十年前，我们有人口红利，人口成本很低，所以企业不需要考虑用技术来提升效率。十年之后，情况发生了很大的变化，现在很多老板很头疼，人口红利逐渐消失，人力成本上升的很快。

那未来怎么在节省人力的基础上，去提高生产效率？他认为，企业需要更多地用IT技术来提高自己的生产效率，它们对企业服务的需求将伴随升级。所以，最近大家经常听说产业互联网这个概念，传统的企业需要通过各种智能科技来提高生产效率，这是一个非常重要的核心趋势。

【关于诺亚】

诺亚控股有限公司（NOAH. NYSE）起源于2003年，2010年11月10日成功登陆美国纽约证券交易所，是中国内地首家上市的独立财富管理机构，独立财富管理行业领军者。公司定位于新一代综合金融服务提供商，为中国高净值人士实现全球化、全面的资产配置服务。

诺亚（成都）财富管理中心

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公司地址：中航国际广场A座808

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