瞄准“新三板” 本土中小企业向资本市场加速跑

“新三板”市场的推出，旨在为中小企业破解融资难、业务规模小、短时间内难以做大做强等一系列难题，让中小企业股权交易成为现实。

“只有试点园区企业，就有资格向国家证监会申报在‘新三板\’挂牌交易、开展融资业务。”这种规定意味着，兰州高新区若不能成功申报国家“新三板”扩容试点园区，那么兰州的所有中小企业都无法取得“新三板”挂牌交易的资格，从而无法享受到“新三板”市场的红利。

“新三板”带来企业的资金吸引力不容小视，同时也会对高新园区产业结构调整带来较好的效果。

早在2006年中关村开始试点时起，兰州高新区就开始率先行动，为申报做好了前期准备工作。目前，已有亚盛实业、海默科技等11家公司培育上市。

兰州高新区管委会还出台了相应的配套政策，“对上市资料上报中国证券监督管理委员会的驻区企业，给予一定补贴，最高不超过50万元”。

1月16日，中国证券业协会全国中小企业股份转让系统正式在北京金融街金阳大厦挂牌，这意味着市场传闻已久的“新三板”市场正式诞生，相关规章也已陆续到位。自去年“新三板”试点扩容以来，北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海等4个国家高新区进入试点，且有200多家企业挂牌。而具备多重优势的兰州高新区，也在积极争取早日入围。在政府培训、政策扶持之下，入围“新三板”扩容试点园区已指日可待。

然而，对兰州相当一部分的中小企业“掌门人”来说，“新三板”依旧是一个比较模糊的概念。“新三板”到底是什么？兰州高新区入围“新三板”扩容试点园区，能给辖区内的企业带来怎样的发展优势？能给兰州经济产生何种影响？带着一系列的疑问，记者日前走访了华龙证券、广发证券、高新区管委会等单位，请业内人士为中小企业家答疑解惑。

新三板中小企业融资新平台

“新三板”，是指国家场外股权交易市场，是继主板、中小板、创业板后，又一个资本市场交易板块。作为多层次资本市场的一部分，“新三板”从2006年开始在中关村科技园区进行试点。2012年8月，国务院正式同意扩大试点，新增上海张江高新技术产业开发区、天津滨海高新区和武汉东湖新技术产业开发区3家试点单位。自2012年“新三板”首次扩容以来，企业挂牌节奏也明显加快。

略懂股票的人都知道，有“深市”、“沪市”之分，业界人士将“新三板”称为“北京证券交易所”。随着“新三板”的正式挂牌，标志着国内证券交易所形成了“三足鼎立”的格局，即上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所。其功能却是一样的，都是服务实体经济的发展。只是在深交所、上交所交易股票的公司叫上市，上市要求条件较严格。而在北交所交易的公司不叫上市，叫挂牌，挂牌要求条件较宽松，挂牌企业主要是广大的中小企业。

“全国中小企业股份转让系统与深交所、上交所功能相同，都是为实体经济发展服务，但是服务对象有所侧重。”华龙证券相关负责人表示，我国中小企业占企业总数的99%以上，因此未来的场外交易市场将是资本市场中规模最大的市场。

低门槛更多小微企业有望入围

上市，是很多发展势头较为强劲的企业想要进一步壮大的战略选择和必由之路。然而，对众多规模小、前景好的中小企业来说，上市则显得遥不可及。“新三板”市场的推出，让中小企业股权交易变成了现实，它旨在为中小企业破解融资难、业务规模小、短时间内难以做大做强等一系列难题。简单地说，“新三板”为暂时不具备上市条件的企业，开启了融资的大门。

想要参与“新三板”挂牌融资，就必须首先搞明白：“新三板”是一个什么样的市场？进入门槛有多高？能否解决企业的融资难题？

3月13日，受邀参加兰州高新区申报国家“新三板”扩容试点园区工作会的白银市副市长潘春生，在中国证监会工作多年。潘春生分析认为，对中小企业来说，“新三板”的倾向性非常明显，条件也比较宽松。首先，新规则放宽了挂牌公司的准入条件。其次，新规则放宽了挂牌公司“主营业务突出”要求。另外，新规则扩大了交易主体范围，完善了交易机制和融资功能。比如新规则允许符合条件的自然人投资者参与交易等等。

同时，场外交易市场对挂牌企业将不设财务指标的条件，只是要求申请挂牌的企业应当业务独立，治理结构健全，运作规范；挂牌企业作为信息披露的第一责任人，须及时、规范地

履行信息披露义务。挂牌企业的董事、监事、高级管理人员应当承诺保证披露信息内容真实、准确、充分、完整。

正是基于能为企业带来巨大发展空间，以及较为宽松的市场规则，“新三板”挂牌企业的数量也是直线上升。统计数据显示，截至2012年12月31日，“新三板”挂牌企业200家。其中，2012年“新三板”累计挂牌企业105家，超过以往6年总和。2013年新年伊始，又有10家企业集中在中关村挂牌，这预示着2013年“新三板”挂牌数量将会加速扩张。

试点园区企业可享

“新三板”红利

兰州高新区管委会副主任孙加宁介绍说：“只有试点园区企业，就有资格向国家证监会申报在‘新三板\’挂牌交易、开展融资业务。”这种规定意味着，兰州高新区若不能成功申报国家“新三板”扩容试点园区，那么兰州的所有中小企业都无法取得“新三板”挂牌交易的资格，从而无法享受到“新三板”市场的红利。

“新三板”将企业与国家级高新区紧密“捆绑”。孙加宁分析称，此次国家场外股权交易市场扩大试点园区工作的推行，将直接体现试点国家高新区的区域政策优势。同时恢复和加强国家高新区对科技型企业的向心力和凝聚力，提升高新区招商引资的质量和规模，使高新区真正成为国家持续自主创新的载体。“新三板”市场，不仅是帮助解决科技型中小企业融资难题的问题，更重要的是一个地区多层次资本市场建设，促进资本市场体系的完善，推动高科技产业更好更快地发展。

与大型企业云集的主板和企业经营已上规模的中小企业板、创业板不同，“新三板”挂牌企业多为规模较小、尚处于发展初期的高科技与新兴产业企业。尽管目前仅有中关村国家自主创新示范区以及武汉东湖、上海张江、天津滨海等4家进入试点的国家高新区内的企业有资格挂牌，但业内人士预计，未来将有更多试点园区纳入，挂牌企业数量将成规模增加。而随着“新三板”后续交易细则的推出，场外交易市场将迎来前所未有的大扩容。

兰州高新区全力冲刺“新三板”

记者了解到，随着“新三板”扩容的呼声响起，不仅是兰州高新区，全国其他省市高新区也表示了对“新三板”试点的热衷。西安高新区、济南高新区、成都高新区等多地高新区都已在摩拳擦掌，积极争取扩容试点机遇。

从产业优势、企业优势、政策环境优势和

发展优势等多方面相比，兰州高新区都很有希望进入新试点范围。目前，兰州高新区已经达到中国证监会和科技部对申请扩容进入“新三板”国家高新区的硬件要求。

3月13日，广发证券兰州甘南路证券营业部总经理江涌告诉记者：“‘新三板\’带来企业的资金吸引力不容小视，同时也会对高新园区产业结构调整带来较好的效果。”此外，由于“新三板”的制度规则中提出了“转板机制”，使得公司有通过“新三板”渠道完成IPO的可能。江涌认为，目前，IPO业务陷入冰冻期，越来越多的创业投资公司把目光转向了“新三板”市场，期望从中找到一些有潜力、成长性好的企业，从中获得投资收益。这些资金的注入，必然会益于企业发展，从而推动整个园区经济规模的有益扩大。

正是看准了“新三板”对中小高科技企业发展的巨大作用，看准了“新三板”对园区经济发展的重要意义。早在2006年中关村开始试点时起，兰州高新区就开始率先行动，为兰州高新区的申报做好了前期准备工作。由于从2009年起，国际金融危机的爆发，波及国内资本市场，证券市场持续低迷，从国家层面到地方高新区都有所放缓。目前，兰州高新区已有亚盛实业、海默科技等11家上市公司从兰州高新区培育上市。

在前期筹措工作中，兰州高新区组织有关人员多次外出“取经”。先后前往北京中关村科技园、成都高新区和西安高新区，学习对方在取得“新三板”试点范围资格时的各项准备工作。考察发现，当地政府和高新区都非常重视“新三板”，符合条件的企业众多，企业认识到位，争取上市“新三板”的积极性高。

记者从兰州高新区管委会了解到，该区将重点对区内企业开展宣传、培训、辅导工作，组织区内200多家科技型中小企业进行“新三板”讲解和培训，提高企业的认识，并加强资本市场的专业培训。目前已多次组织券商、会计师事务所、律师事务所、建设银行、交通银行等中介机构为区内有意上市企业进行专业辅导和讲解。加强企业上市专业人才的引进和培养，制定上市工作人才引进、培养计划，有针对性地引进、招聘具有金融、证券、财务、法律和经济管理等专业知识的人才，为企业上市工作提供人才保障。同时，推荐有条件、有意向的企业与券商进行了对接和辅导，其中有近20家企业与券商签定了股改协议，近10家企业已完成了股改工作。此外，兰州高新区建立企业上市资源库和拟上市企业资源库，引导和服务待上市企业，挖掘和储备新的创新型企业。

为了鼓励企业积极参与“新三板”挂牌，兰州高新区管委会还出台了相应的配套政策，“对上市资料上报中国证券监督管理委员会的

兰州高新区企业，给予一定补贴，最高不超过50万元”。

与此同时，兰州高新区与具有“新三板”主办券商资格的证券公司展开合作，截至目前，兰州高新区已与海通证券、国泰君安证券、华龙证券、西部证券、中原证券、广发证券、中信建投、长江证券8家券商达成战略合作协议，针对“新三板”和企业在资本市场融资进行全面的战略合作，为符合条件的企业进行跟踪服务，提高企业基础管理水平，增强企业市场竞争力。

“新三板”的脚步越来越近了。一个月前，甘肃省政府已将兰州高新区申请“新三板”扩容试点正式上报中国证监会和科技部。据了解，兰州高新区力争在今年成功申请扩大试点，并争取5家企业能够在“新三板”挂牌交易。

本土企业期待上市

“新三板”市场最核心的参与者与受惠者是挂牌企业。兰州相关企业对“新三板”有何认识与反响呢？记者采访了高新区部分拟上“新三板”挂牌的公司。

“我们已经完成了股改，财务、管理等工作也比较规范，希望兰州高新区能早日入围‘新三板\’试点园区。”3月13日，兰州海红科技股份有限公司相关负责人说。“新三板”的魅力正愈发显现。如果公司登陆“新三板”，无论是在资金实力还是管理能力上都会大增，对企业的发展无疑会提供一大助力。海红科技负责人认为，做企业，少不了要找钱。当前兰州很多中小企业的融资渠道相对单一，大都是依靠银行借贷，然而有时通过银行借贷方式无法满足企业发展的需求。登陆“新三板”，对发展中的中小企业来说，是一个非常好的机会，不仅有助于企业规范管理，促进其尽快成长，也扩大了融资渠道。

海红科技的态度与看法，是目前高新区一批等待挂牌企业的共同期待。此前多家企业计划在创业板上市，但按照新规则，公司可以先到“新三板”挂牌。与其排队在创业板苦等上市，还不如先在“新三板”挂牌融资，今后有机会再转板到创业板或主板。

记者采访了解到，也有企业对“新三板”持观望态度。由于企业经营者对资本市场的认知不够，习惯于依靠传统融资方式经营企业。同时，进入“新三板”市场对信息披露的要求较高，法人治理结构、销售利润等都要公布，对此一些企业家难以接受。另有一些企业家担心目前企业规模尚小，一旦进入“新三板”市场，引进投资者后自己会丧失对企业的控制权。

■名词解释

什么是“新三板”

略懂股票的人知道，有“深市”、“沪市”之分，业界人士将“新三板”称为“北京证券交易所”。

随着“新三板”的正式挂牌，标志着国内证券交易所形成了“三足鼎立”的格局，即上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所。其功能却是一样的，都是服务实体经济的发展。只是在深交所、上交所交易股票的公司叫上市，上市要求条件较严格。而在北交所交易的公司不叫上市，叫挂牌，挂牌要求条件较宽松，挂牌企业主要是广大的中小企业。

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